據Cointelegraph報導，巴西的加密貨幣交易所正趕在牌照申請期限前提交申請，同時面對不斷攀升的合規成本與未解的監管疑問。

已在巴西營運的交易所必須在週五前提交授權申請才能繼續營運，但這個截止日期只是一漫長合規過程的開端。

「提交申請是最簡單的部分，」巴西律師事務所FCM Law創始合夥人Fabio Cendão向Cointelegraph表示，並指出高昂的資本要求、繁複的合規義務和定期審計才是更大的挑戰。

期限背後的監管框架

巴西於2025年11月推出加密貨幣監管框架，在該國中央銀行巴西中央銀行（BCB）的監督下，為交易所、託管機構及其他虛擬資產服務提供商制定規則。

根據Chainalysis的數據，巴西是全球基層加密貨幣採用率最高的國家，2025年7月至2026年6月間的加密活動規模達2,525億美元。這樣的市場規模也使這一截止日期更顯重要：目前正在分階段實施的規則，將有助於決定哪些平台能夠服務這個全球最活躍的加密市場之一，以及進入門檻的成本有多高。

期限過後會發生什麼？

據Cendão表示，準時提交申請的加密平台可在監管機構審查申請期間繼續營運——審查過程最長可達兩年。相較之下，新進業者必須先取得授權才能推出受監管的服務。

Machado Meyer律師事務所律師Marcelo de Castro Cunha Filho表示，錯過期限的公司必須在週五起30天內停止提供服務。自11月6日起，銀行和支付機構也將面臨限制，不得與未獲授權的業者進行加密貨幣交易。

監管疑問仍未解決

根據新規，加密貨幣服務提供商必須核實加密貨幣轉帳的來源與去向，包括涉及自托管錢包的轉帳。規則還規定，當交易對手未獲授權在巴西外匯市場營運時，某些國際加密貨幣轉帳須受10萬美元的限額限制。

幣安巴西總經理Thiago Sarandy向Cointelegraph表示，交易所應如何識別自托管錢包、如何解讀10萬美元的營運限額，以及如何確定最低交易申報門檻等問題仍未有答案。

「缺乏明確性造成了一個高風險的局面，」Sarandy表示，並警告交易所可能向監管機構提交零散或不一致的數據，這「將危及監管能力」。

Sarandy表示，業界協會ABCripto已向BCB提交疑問，但尚未收到回覆。BCB的回應將有助於決定市場監管是建立在一致的全市場數據之上，還是如Sarandy所描述的零散申報。

合規成本威脅小型交易所

OKX、幣安和Coinbase等多家全球大型交易所均已提交申請。與此同時，拉丁美洲加密貨幣交易所Bitso正透過與本地交易所Mercado Bitcoin合作，逐步結束在巴西的直接零售服務。

小型業者面臨更嚴峻的挑戰。Cendão表示，最低資本要求視提供的服務而定，介於1,080萬雷亞爾（200萬美元）至3,720萬雷亞爾之間，此外還須進行技術認證、託管審計和反洗錢控管。他警告，這些成本可能使小型交易所難以負擔合規要求，進而加劇市場集中度。

Cunha Filho補充指出，對於錯過期限的交易所應如何向未在獲授權機構開戶、或未同意轉移資產的客戶返還加密貨幣，目前仍不明朗。對這些公司的客戶而言，能否以及何時取回資產，仍是該框架尚未經受考驗的問題之一。

巴西中央銀行在截稿前未回應Cointelegraph的置評請求。