BNY 與 Citadel Securities 已完成一筆使用代幣化美國國庫券的三方回購協議——該代幣為標的證券的數位化代表——將數位結算與機構融資串聯於單一工作流程中。此交易涉及透過 Tradeweb 購入的兩年期國庫券,該證券被記錄於 BNY 的私人數位帳本上,並在數分鐘內完成結算,而非標準的 T+1 周期(即結算於交易日後一個營業日完成)。Citadel Securities 隨後將該代幣化證券作為隔夜融資的抵押品,並從 BNY 獲得現金。

代幣化國庫券從交易邁向融資

Citadel Securities 透過 BNY 於 Tradeweb 購入該國庫券。交易執行後,BNY 在其私人數位帳本上記錄該證券的代幣化代表,並在數分鐘內完成結算,而非標準的 T+1 周期。

結算完成後,Citadel Securities 將該代幣化國庫券作為隔夜三方回購的抵押品,由 BNY 提供現金。三方回購是一種廣泛使用的短期融資結構,由第三方代理人管理交易雙方之間的抵押品。此安排使該證券能夠直接從交易結算轉入短期融資部位。

根據 BNY 的官方公告,此交易是代幣化資產首次在主要三方回購平台上使用。此舉亦展示了代幣化證券如何在現有的機構市場基礎設施中發揮抵押品功能。代幣化抵押品的使用與更廣泛的市場相連:美國國庫券是回購市場中最廣泛使用的抵押品形式之一,而回購市場是金融機構的核心短期融資管道。

BNY 高層說明抵押品工作流程

BNY 創新與市場轉型長 Carolyn Weinberg 表示,此交易展示了代幣化資產如何支援相互銜接的結算與融資工作流程。

BNY 全球結算與抵押品管理、信貸服務及企業信託主管 Brian Ruane 表示,國庫券市場基礎設施必須跟上日益連續不斷的市場活動。

BNY 全球市場主管 Laide Majiyagbe 表示,隨著市場運作速度加快,有效率的抵押品配置對客戶而言仍然重要。Citadel Securities 數位資產營運負責人 Dan Doherty 表示,降低交易生命週期中的摩擦可改善市場運作。

BNY 計劃擴展結算功能

BNY 計劃為機構結算與融資引入更多數位現金與代幣化存款功能。該公司亦預期延長處理符合聯準會資格證券及美國三方交易的傳統結算平台的營運時間。

明年,BNY 計劃將這些營運時間延長至歐洲與亞洲交易時段。該公司預期,隨著機構尋求更靈活的結算安排,代幣化與更長的營運時間將同步發展。

此交易使用的是既有國庫券的代幣化代表,而非取代標的資產。它將交易執行、快速結算與隔夜抵押品融資串聯於同一工作流程之中。