Bloom Energy（BE）股價週五大漲 8%，收在約 288.70 美元，成為當日標普 500 指數表現最佳的股票。這波漲勢標誌著市場情緒的迅速逆轉，就在一天前，Oracle（ORCL）發出的不可抗力通知曾引發市場對 Bloom 在一項大型資料中心項目中角色的疑慮。這兩天的劇烈波動顯示，這家燃料電池製造商的股價如今與 Oracle 資料中心建設的相關新聞息息相關，Bloom 正以吉瓦級規模為其供應電力容量。

該通知由 Oracle 發給 Stack Infrastructure——其在紐約墨西哥州 Project Jupiter 資料中心園區的開發商——目的在於若場址遭遇超過 2028 年的延誤，可遞延潛在的付款義務。不可抗力是一種合約機制，讓公司在無法控制的事件威脅項目時程時，得以遞延部分義務。該文件的消息於週四傳出，當日 Oracle 股價下跌近 2%。Bloom 的投資人也隨之緊張，因為公司預定為該項目供應最多 2.45 吉瓦的固體氧化物燃料電池。

然而，在分析師表態後，市場情緒迅速好轉。摩根士丹利分析師 David Arcaro 在給客戶的報告中表示，這份不可抗力通知看起來更像是法律安全保障，而非警訊，並補充他預計不會對 Bloom 造成任何影響。Arcaro 維持對該股的「增持」評級，以及 310 美元的目標價。他還指出，Project Jupiter 並未納入 Bloom 的 2026 財年指引，因此無論如何都不會影響今年的業績數字。

延誤原因為何

Arcaro 解釋，這次延誤與 Bloom 的燃料電池技術本身無關。他將誤歸因於一條長 17 英里、仍待取得許可的天然氣管線，以及新墨西哥州的當地空氣品質審批。這些許可程序如今是判斷 Project Jupiter 是否能按計畫推進的最明確觀察指標。

不過，即使在最壞情況下，Arcaro 認為 Bloom 也不會受到傷害。如果新墨西哥州場址最終被取消或無限期延誤，合約保障條款將允許 Oracle 把這批燃料電池改為供應給其他資料中心項目。

Bloom Energy 也直接回應了這一情況。公司在週四於 X 上發文表示，Oracle「仍然致力於 Project Jupiter 及其與 Bloom 簽訂的 2.4 GW 燃料電池容量供應合約」。公司的公開聲明與分析師的安撫說法相互呼應。

Oracle 隨後在向 Barron's 發表的聲明中支持這一立場。發言人表示，不可抗力通知在大型開發項目中十分常見，通常只是為了保留合作夥伴之間的合約權利。公司補充，該通知本身並不代表延誤，也不會改變交付計畫。

Bloom 的更大格局

Project Jupiter 是 Oracle 與 OpenAI 合資的更大規模 Stargate 計畫的一部分。僅新墨西哥州園區的初始投資額就可能達到 500 億美元，30 年內的總支出有望達到 1,650 億美元。對 Bloom 而言，Project Jupiter 代表其在這波建設潮中的立足點——也是 Oracle 一份看似例行的法律文件就足以震動其股價的原因。

週五的漲勢為公司近期的強勁表現畫下句點。Bloom 可望錄得自 4 月（當月股價大漲 109%）以來表現最佳的一個月，年初至今股價已上漲 232%。交易量同樣龐大，約有 1,730 萬股換手，比平均日成交量高出約 34%。

華爾街對該股看法分歧，但整體偏多。瑞穗證券最近將目標價從 242 美元上調至 351 美元，BTIG 和 Jefferies 等其他機構近幾個月也相繼上調目標價。

Oracle 通知中點名的開發商 Stack Infrastructure 由 Blue Owl Capital 持有，該公司股價週五上漲 0.7%。