Bloom Energy（BE）股價週五大漲 8%，收在 288.70 美元附近，成為標普 500 指數當日表現最佳個股，市場對一項關鍵資料中心合約的疑慮迅速消退。

反彈出現在前一日的投資人憂慮淡化之際。Oracle（ORCL）先前向正在新墨西哥州興建其 Project Jupiter 資料中心園區的開發商 Stack Infrastructure 發出不可抗力通知。這項法律工具的功能是保障措施，若工地施工延誤延續至 2028 年之後，可讓 Oracle 免於潛在的付款責任。不可抗力是常見的合約條款，當監管暫停、供應中斷、自然災害等當事人無法控制的事件妨礙履約時，允許各方暫停或調整義務。該消息在週四一度使 Oracle 股價下跌近 2%。

消息傳出後，Bloom 股東最初反應謹慎，重新評估該公司為該設施供應最多 2.45 吉瓦固態氧化物燃料電池的合約——這項協議是其在 Project Jupiter 建設中所扮演角色的核心。不過，這波憂慮很快證實是短暫的，在分析師就該申報發表評論後，市場情緒迅速逆轉。

摩根士丹利認為這是預防性申報，而非威脅

摩根士丹利的 David Arcaro 向投資人表示，這項不可抗力申報看似是預防性的法律措施，而非值得警覺的訊號。他的評估指出，該通知預期不會對 Bloom 造成任何負面影響。

Arcaro 維持對 Bloom 股票的「增持」評級與 310 美元目標價。他強調，Project Jupiter 的營收並未計入 Bloom 2026 財年的財務指引，這項細節消除了與新墨西哥州專案相關的短期獲利疑慮。

專案延誤的根源

這些複雜問題與 Bloom 的燃料電池技術本身毫無關係。Arcaro 指出，主要問題是一條 17 英里天然氣管線的許可要求，以及新墨西哥州主管機關尚未核發的空氣品質認證——屬於法規障礙，而非設備效能問題。這條管線將為 Bloom 的固態氧化物機組供應天然氣，這些機組可在現場發電——隨著 AI 工作負載推升電力需求，資料中心營運商日益探索這種模式。由於障礙來自監管而非技術層面，管線許可與待決的空氣品質認證際上成為 Project Jupiter 時程推進過程中值得關注的里程碑。

根據 Arcaro 的分析，即使在最悲觀的情況下，Bloom 仍受到保障。若新墨西哥州廠址遭到放棄或無限期延後，既有合約條款允許 Oracle 將這些燃料電池訂單轉配至其他資料中心開發案。

Bloom Energy 也自行發布澄清，直接回應令股東不安的疑慮。該公司週四在 X 上發文表示，Oracle「仍致力於 Project Jupiter 及其與 Bloom 簽訂的 2.4 GW 燃料電池容量供應合約」。

Oracle 在向 Barron's 發表的評論中證實了這一立場。公司代表解釋，在大型建設專案中發出不可抗力通知是標準做法，通常是為了維持各方之間的合約彈性。發言人進一步澄清，發出此類通知並不必然代表交貨時程出現延誤或變更。

Bloom Energy 的更廣泛背景

Project Jupiter 是規模龐大的 Stargate 計畫的組成部分之一，這是 Oracle 與 OpenAI 為擴充人工智慧資料中心容量而展開的大型合作。這個新墨西哥州開發案初期可吸引 500 億美元資金，三十年內累計投資額可能達 1,650 億美元。

週五的漲勢延續了 Bloom 股票近期的整體上行趨勢。該股有望創下自 4 月以來最佳的單月表現，當時股價飆漲 109%。年初至今的漲幅已達 232%。市場交易反映投資人興趣升高，當日成交量約 1,730 萬股，較平常日成交量增加 34%。

儘管對前景的看法略有分歧，分析師對該公司整體仍持樂觀態度。Mizuho 近來將目標價從 242 美元上調至 351 美元，包括 BTIG 與 Jefferies 在內的其他金融機構近幾週也同樣上調了預測。

Oracle 通知中提及的開發商 Stack Infrastructure 由 Blue Owl Capital 所持有。該公司股價週五上漲 0.7%。