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Kaspa 從不到一美分上漲至最終高點的歷程，是加密貨幣史上最具戲劇性的早期漲幅之一——這種表現讓最早的持有者留下了深刻印象。這輪漲勢也使更多人開始關注有向無環圖（DAG）架構，該架構以並行方式處理交易而非順序區塊處理，有望解決許多傳統 Layer-1 區塊鏈面臨的吞吐量限制。如今，大約三年過去了，分析師們正在審視另一個處於類似早期階段的基於 DAG 的項目，並提出一個熟悉的問題：BlockDAG 能否走出類似的軌跡？

一位分析師表示，BlockDAG 在預售階段結束後可能接近 $1，儘管任何此類預測都在很大程度上取決於執行力、採用率、交易所上市及更廣泛的市場條件。無論這一目標能否實現，兩個項目之間的技術相似性使得這一比較值得詳細探討。

Kaspa 的架構與 2026 年擴展

Kaspa 目前的交易價格在 $0.026 至 $0.03 之間，遠低於其 2024 年的歷史高點，但顯示出近期技術反彈的跡象。使該項目值得關注的是其底層架構：一個由 GhostDAG 共識驅動的 BlockDAG 結構，允許多個區塊同時確認，而非將並行區塊作為孤塊丟棄。這種設計帶來了亞秒級的確認時間和實質性的可擴展性，同時不犧牲去中心化——這一組合在單一 Layer-1 網絡中歷來難以實現。

2026 年帶來了實質性的網絡增長。Casplex Layer-2 解決方案引入了智能合約功能，將 Kaspa 從一個純支付網絡轉變為一個支持 DeFi 應用、NFT 和其他去中心化工具的更廣泛平台。KRC-20 代幣標準引發了一波新的活動浪潮，包括 Kaspy 和 Ghoad 等公平發行的迷因幣。

在挖礦方面，該網絡運行 kHeavyHash，這是一種工作量證明算法，目前由專用 ASIC 硬件主導。Bitmain Antminer KS7 以 45 TH/s 領先市場，IceRiver 的 KS7 為大型運營提供 30 TH/s，而 KS7 Lite 等較輕量的選項則適合家庭礦工。儘管價格回落，網絡算力在 2026 年全年穩步增長——這表明礦工仍然長期支持該網絡。

為何 BlockDAG 被與 Kaspa 早期相比

兩個項目之間的比較並非巧合。BlockDAG 採用其自身版本的 DAG 架構——一種將比特幣式工作量證明安全性與並行交易處理相結合的混合架構，同樣由 GhostDAG 共識保障。這正是 Kaspa 在其歷史性市場漲勢之前數年所驗證的相同結構體系。

關鍵的差異在於時機。Kaspa 最大的漲幅是在多年低調開發之後才實現的。BlockDAG 處於該軌跡的更早階段，目前在 25 階段預售的第一階段，根據項目公佈的條款，每枚代幣定價 $0.002。該領域的早期預售項目面臨著代碼審計、代幣經濟學透明度、合規性和執行風險等方面的已知挑戰——潛在參與者可以自行評估這些因素。

使分析師對 $1 目標的預測超越純粹投機的原因，是 BlockDAG 預售之下已經運行的基礎設施。BlockDAG Casino 已上線，擁有超過 13,000 名註冊玩家。該網絡每秒處理 7,000 筆交易，確認時間約為 2 秒，並完全兼容以太坊虛擬機（EVM），為開發者提供了熟悉的應用構建環境。

預售本身分為 25 個階段，根據項目公佈的路線圖，最終價格為 $0.05，預期發行參考價格為 $0.10，由計劃中的 1 億美元發行流動性支持。達到 $1 的估值需要大幅超越預期參考價格，這使它成為一個激進的預測，其實現取決於採用率、交易所上市和市場條件的實際配合。任何分析師預測都不構成保證，這一預測也不應被視為保證。

客觀評估

Kaspa 的歷史性漲勢絕非必然。它需要多年持續的開發、不斷增長的礦工基礎，以及最終添加的智能合約功能，擴展了網絡的實際應用價值。BlockDAG 正在追求類似的架構方法和理念：工作量證明安全性、基於 DAG 的交易速度，以及一個不斷擴展的產品生態系統，包括已上線的賭場、不斷增長的持有者基礎，以及在預售尚未結束前就已處理實際吞吐量的基礎設施。

分析師關注 $1 這一數字，最終是在觀察 BlockDAG 能否複製類似 Kaspa 的多年採用曲線，並可能得到在項目生命週期更早階段建構的生態系統的支持。該生態系統涵蓋 Casino、交易所計劃、開發者工具和更廣泛的基礎設施。對於追蹤項目進展的觀察者而言，值得關注的可驗證里程碑包括交易所上市公告、活躍鏈上地址的增長、獨立代碼審計報告的發佈，以及預售路線圖上每個後續階段的完成。這是一個清晰的投資論點——而非承諾。

現狀

Kaspa 證明了 DAG 架構在結合長期開發和真正採用時，能夠吸引顯著的市場關注。BlockDAG 能否重複這一路徑——更不用說在預售階段後達到 $1——取決於執行力、採用率、上市、流動性和無法完全預測的市場條件。

目前可驗證的是：根據項目公佈的條款，第一階段預售價格為 $0.002；一個已上線的賭場正在產生真實的用戶活動；以及建立在使 Kaspa 的故事成為可能的相同 DAG 原則之上的技術基礎。

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文章「Kaspa's Historic Run Puts BlockDAG's Stage 1 Presale in Focus」首發於 Coindoo。