Block，這家由Jack Dorsey領導的金融科技公司，在2026年第二季公布其比特幣業務毛利出現大幅下滑，而公司整體業務則實現了強勁增長。

根據Block的季度財報，比特幣生態系業務板塊的毛利較去年同期下降31%，降至7,200萬美元。比特幣營收下降13%至18.9億美元。相比之下，公司整體毛利增長25%，達到31.7億美元。

比特幣業務是Block三大主要報告板塊中唯一出現毛利下滑的業務。商業賦能板塊毛利增長18%，而金融解決方案板塊增長43%。

Block將比特幣盈利能力下降部分歸因於降低Cash App部分比特幣交易手續費的策略性決定，以及比特幣交易動態的變化。公司並未量化各因素對整體下滑的個別貢獻。手續費下調的背景是面向散戶的加密貨幣交易平台競爭日益激烈，Coinbase和Robinhood等平台紛紛通過更低成本的交易選項來爭奪用戶。

盈利能力下降使比特幣業務的隱含毛利率降至約3.8%，低於一年前的約4.8%。儘管Block報告2026年6月Cash App月度活躍交易用戶達5,900萬，公司並未披露比特幣特定交易量或客戶數量，因此難以評估增加的用戶活動是否抵消了每筆交易手續費降低的影響。

Block在當季還錄得8,850萬美元的比特幣重新計量損失，而去年同期則錄得2.122億美元的收益。重新計量反映了公司資產負債表上比特幣持有量公允價值的變動。Block自2020年起將比特幣作為企業國庫資產持有，當時購買了約4,709枚BTC，將部分財務業績直接與比特幣價格走勢掛鉤。

這些業績凸顯了Block整體財務表現與其加密貨幣業務之間日益擴大的分化。在整體季度業績的強勁表現下——得益於Cash App增長、利潤率改善和成本削減——Block上調了2026全年毛利預測。

公司也在將其數字資產戰略擴展至比特幣以外。Block近期開始在Cash App中推出穩定幣支付功能，並在今年稍早更廣泛地擁抱穩定幣。這一轉變與更廣泛的行業趨勢一致，主要支付和金融科技公司已越來越多地探索基於穩定幣的結算和支付渠道。

另外，最大的上市比特幣挖礦公司之一，MARA Holdings在2026年第二季報告了超過五億美元的虧損。