貝萊德IBIT創紀錄獲得36億美元比特幣（BTC）託管轉換

將直接持有的比特幣（BTC）兌換為貝萊德現貨比特幣ETF（IBIT）份額的需求已達到有記錄以來的最高水平。據貝萊德數位資產主管Robbie Mitchnick表示，自2025年7月以來的累計轉換金額估計約為36億美元。該估算於11月9日公佈。

轉入IBIT的創紀錄轉換規模

該估算所涵蓋的轉換，涉及持有者將其直接擁有的比特幣轉入ETF結構，實質上是以直接持幣換取基金份額。Mitchnick公佈的數據顯示，自2025年7月以來，此類託管轉換的累計價值約為36億美元，是IBIT迄今為止錄得的最高水平。

將比特幣交付至基金以換取新創建的份額，在ETF市場中被認定為實物申購（in-kind creation）。由於幣轉入基金的託管結構，每次轉換都會將直接持有的比特幣計入基金代表股東持有的資產。美國上市現貨比特幣ETF的資金流由市場數據提供商每日追蹤，使此類活動可隨時間被觀察，而該累計估算本身涵蓋至其11月9日公佈時為止的轉換，且僅會透過貝萊德的進一步披露而更新。

背景：IBIT與美國現貨比特幣ETF市場

IBIT，即iShares比特幣信託ETF，於2024年1月推出，是首批獲准在美國上市的現貨比特幣ETF之一，屬於美國首批批准直接持有比特幣的基金浪潮的一部分。該基金透過託管安排代表股東持有比特幣，使投資者能夠透過標準證券帳戶獲得該資產的敞口，而無需直接管理私鑰。自推出以來，IBIT已發展成為按管理資產規模計最大的現貨比特幣ETF。

將直接持有的比特幣轉換為ETF份額，是投資者在直接持幣與基金型比特幣敞口之間轉換的既定渠道之一。此類數據對現貨比特幣ETF市場之所以值得關注，是因為它們統計了流入基金結構的既有幣量，在每日資金流數據所反映的現金買盤之外，提供了已持有該資產的持有者需求的衡量指標。轉換活動是否會延續自2025年7月以來的節奏，可透過基金公佈的資金流以及貝萊德的任何更新披露予以追蹤。

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