全球最大資產管理公司認為，即將到來的AI代理人世代將需要存放資金的地方——以及花費資金的方式。貝萊德本週發表一份研究報告，主張人工智慧而非新監管或新的機構買盤，可能成為加密貨幣需求最大且最被忽視的驅動力之一。該公司認為，AI代理人即將開始自行支付費用，而穩定幣正是最適合這項工作的工具。來自一家管理數兆美元客戶資產的公司，這一論點將數位資產視為一個即將到來、全天候交易的新客戶群體的基礎設施，而非投機交易。

這份《機器原生經濟》報告出自貝萊德數位資產研究團隊，由Will Su與Robert Mitchnick領銜，並與該公司美股ETF及iShares產品負責人共同完成。報告主張，相較於銀行或卡片網路，穩定幣更適合處理自主代理人需要自行完成的小於一美分、全天候支付，並提出一個潛在的新資產類別：運算能力的代幣化權益。

「隨著代理人變得更有能力且更持續運作，針對運算容量的標準化權益可能成為數位資產在融資與可程式化結算方面的重要使用案例，」貝萊德表示。

這份報告的核心是一個巧妙的文字遊戲。「AI代表機器原生智慧，而數位資產代表機器原生貨幣，」該公司表示，並主張這兩項技術向來注定要走向彼此。

由代理人而非人類來消費

這一論點建立在「代理式AI」之上——能夠自行規劃並執行多步驟任務的系統，只需極少的人工協助即可呼叫外部工具與服務。這類程式不只是推薦航班，而是會訂票、付款，並把收據交給你n
這種自主性很快會遇到一個問題：必須有人——或某種東西——來付帳。傳統支付軌道從來不是為此設計的。當今經濟中幾乎每一筆自動化支付——從訂閱續約到程式化廣告購買——仍然透過由真人開設的帳戶結算，而開立銀行帳戶或信用卡需要持有身分證件的真人。在40美元的購買上合理的卡片網路手續費，卻不適用於不到一美分的API呼叫。

貝萊德的答案是穩定幣——錨定美元等穩定資產的加密貨幣，設計目的是維持穩定價格，而非像BTC那樣劇烈波動。它們可以全天候轉移、幾乎即時結算，而且不需要銀行櫃員。

其規模已相當可觀。報告指出，2025年經調整的穩定幣交易量突破11兆美元，與Visa和Mastercard的年度支付交易量處於同一區間。這仍遠低於同年透過傳統ACH銀行轉帳系統流動的93兆美元，但自2020年以來，穩定幣交易量每年成長約80%，而ACH的年成長率約為8.5%。

「代理式AI與機器對機器支付的興起，可能會增加對區塊鏈及其他可程式化支付基礎設施的需求；穩定幣、原生加密資產及其他鏈上資產可以作為機器原生工具，在這些軌道上進行支付與結算，」報告寫道。

基礎設施已經存在

其中一些機制今天已經上線。x402是Coinbase圍繞老舊且大多未被使用的「HTTP 402: Payment Required」網路代碼打造的協議，讓軟體在請求資料來源或API呼叫的同一個請求中完成支付——無需帳戶，也無需人工授權。

亞馬遜已與Coinbase和Stripe合作，將穩定幣支付整合進其AI雲端工具，讓代理人在任務執行過程中自動支付API、資料來源與預訂費用。Google則在Coinbase與以太坊基金會的支持下打造了自己的代理人支付層，擴展其Agent2Agent框架以處理卡片、穩定幣與即時銀行轉帳。平台級企業的參與之所以重要，是因為它將代理人支付嵌入已在網際網路規模上運作的雲端與消費者基礎設施，而非僅限於加密原生試驗。

然而，現實世界的使用量仍然偏低。區塊鏈分析公司TRM Labs檢視了今年5,270萬美元的x402結算額，發現AI代理人可能僅佔其中的0.6%至7.5%之間——大部分流量看起來更像是普通的自動化腳本，而非真正的自主代理人。未來結算數據中代理人占比如何變化，是檢驗這一論點是否從設計文件走向現實的最清晰的可衡量指標之一。

貝萊德並未聲稱這一轉變很快就會大規模發生。它的押注反而是：基礎設施正在需求到來之前先行建設。

代幣化運算作為新資產類別

運行AI成本高昂，而對雲端運算容量的需求持續攀升。貝萊德引用分析師估計，指出亞馬遜、微軟與Google雲端部門2030年的合併營收約為1.1兆。如今雲端容量主要透過談判達成的企業合約購買——這正是代幣化想要消除的摩擦。

報告設想將「運算」打包成標準化合約，類似於今天石油或小麥期貨的運作方式，可以在區塊鏈上買賣、用作抵押品或自動結算。在這種情境下，AI代理人可以貨比三家，尋找最便宜的可用伺服器容量並按任務直接付款，無需任何人洽談雲端合約。

貝萊德自己的數據顯示，截至2026年9月，穩定幣流通市值超過3,000億美元，僅2025年經調整交易量就超過11兆美元。值得關注的指標是具體的而非基於價格的：穩定幣流通量是否從3,000億美元的基礎上繼續複利成長、x402結算量是否超越今年測得的5,270萬美元，以及未來的鏈上分析是否將更大比例的流量歸因於真正的代理人而非腳本。該公司的賭注是：當自主系統開始自行支付帳單時，推動下一波成長的將是AI代理人，而非人類消費者。