Bitwise 投資長 Matt Hougan 表示，代幣化——即將股票、基金及其他證券等傳統資產以區塊鏈代幣形式呈現的做法——正進入金融採用的更長階段，並將其早期發展軌跡與人工智慧熱潮初期 NVIDIA 的崛起相比。

他的言論發表於 9 月 17 日，同一天，美國證券交易委員會（SEC）為代幣化股票開啟了受監管的路徑，而標普全球（S&P Global）也同意收購智能合約公司 OpenZeppelin。這些進展共同顯示，區塊鏈基礎設施正深入傳統市場，同時 DeFi 與鏈上資產也獲得機構關注。

Hougan：世界正在走向鏈上

代幣化已逐漸走向美國金融市場發展的核心，這也讓 Hougan 有了新的理由，將該領域與 AI 熱潮的早期階段相比。他在 X 上的貼文中主張，世界正在走向鏈上，並將代幣化描述為一場歷時多年的轉型，而非短暫的市場主題。

他的比較重點在於時機。ChatGPT 於 2022 年 11 月推出時，NVIDIA——這家硬體支撐著現代大部分 AI 運算的晶片製造商——股價約在 16 美元。約一年後，該公司股價達到 46 美元，漲幅達 176%，使 AI 機會的規模更加清晰可見。Hougan 指出，NVIDIA 目前股價約在 219 美元，並以這一漲勢論證認知到重大轉變，並不意味著機會已經錯失。

代幣化是一個大型趨勢。就在今天，SEC 為代幣化股票在美國交易創建了路徑，S&P 收購了 @OpenZeppelin，而 DeFi 資產正在大漲。如果你之前有所質疑，今天應該可以打消這些疑慮。世界正在走向鏈上。關於這件事…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 2026年9月17日

代幣化獲得美國監管路徑

就代幣化而言，Hougan 將當天的進展視為採用已超越實驗階段的證據。SEC 的最新行動為特定交易場所透過區塊鏈基礎設施交易代幣化美國股票提供了受監管的路徑。該框架涵蓋保留股息與投票權等股東權利的代幣化 NMS 股票——即在美國全國市場系統下交易的股票——而僅追蹤股價的合成產品則不在豁免範圍之內。發行人也獲得 30 天的時間，可對第三方代幣化提出異議。

該臨時豁免最長為期五年，並在特定條件下適用，包括對參與場所、證券及交易活動的限制。該機構表示，此框架旨在在其考慮更廣泛政策的同時促進創新，為開發區塊鏈股權基礎設施的公司創造更明確的途徑。由於豁免屬於臨時性質，且更廣泛的政策審查仍在進行，該框架實際上為代幣化股票創造了一個在長期規則確定前的受監督測試窗口。

這項監管舉措與標普全球同意收購 OpenZeppelin 同時出現，增添了另一個機構訊號。標普全球是全球追蹤最廣泛的股票基準之一——標普 500 指數——背後的指數提供商。OpenZeppelin 的智能合約技術支援主要穩定幣、代幣化基金與 DeFi 應用。該公司表示，其合約促成的轉帳價值已超過 37 兆美元，並完成了 900 多項安全審計服務。這類智能合約是讓代幣化資產能夠在鏈上具備股息與投票等功能、代幣化證券所依賴的基礎設施層中的核心機制。

NVIDIA 類比凸顯代幣化的早期階段

Hougan 的類比建立在這樣的理念上：科技大型趨勢在投資人初次認知後，仍可持續擴張。他主張，代幣化已經吸引關注，但隨著受監管交易、安全標準與機構基礎設施的匯聚，其更廣泛的金融影響可能仍在發展中。他所引用的 NVIDIA 數據也強化了這一框架：這家晶片製造商漲幅的絕大部分，出現在 ChatGPT 將 AI 變成主流話題之後，而非之前。

這項比較並未斷言代幣化將複製 NVIDIA 的股價軌跡。強調的是 Hougan 的觀點：區塊鏈金融軌道可能成為一場長期的市場轉型。隨著傳統金融公司增加代幣化產品、成熟的基礎設施提供商進入該領域，鏈上模式正與傳統資本市場建立更多連結。值得關注的近期指標偏向程序性：發行人如何運用 30 天異議窗口、哪些場所在豁免條件下參與，以及 SEC 更廣泛的政策審查如何發展。

來源：CryptoNewsNet，經由 Crypto-Economy 報導