比特幣的排定事件日曆既包含真正的催化因素，也存在不少根深蒂固的迷思。Bitcoin.com News 發布的一項分析檢視了 2018 年 1 月至 2026 年 10 月近九年的市場數據，試圖將兩者區分開來。研究發現，美國聯準會（Fed）事件與重要經濟數據發布在最初 30 分鐘內對比特幣價格的影響約為平常的兩到三倍。這些效應大多持續一至三小時後市場便恢復平靜，且在日線時間框架上，這些事件並未使比特幣的波動性顯著增加。最突出的例外是 2022 年的美國消費者物價指數（CPI），當時通膨與利率是市場的主要關切：那年 CPI 公布日的波動性比其他工作日高出 79%。

非事件

媒體標題經常警示即將到來的比特幣選擇權到期，但數據顯示，到期日的星期五波動性並不高於其他星期五。自 2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF（交易所買賣基金）推出以來，到期日的星期五波動性實際上比其他星期五低了約四分之一。即使在選擇權於 UTC 時間上午 8 點結算後，比特幣的波動也與平常日子相當。例如，2025 年 12 月 26 日創紀錄的 285 億美元 Deribit 選擇權到期（涵蓋比特幣與以太幣），其後 30 分鐘內 $BTC 僅波動 0.31%。

歐洲央行（ECB）的決議在最初 30 分鐘內有輕微影響，但效應不具統計顯著性。日本央行（BOJ）的決議則未顯示可測量的影響，儘管日本央行並無固定的公布時間。

美國報稅截止日也呈現類似模式：同樣未使比特幣波動性增加。不過，在大幅上漲之後的年份，比特幣往往在年度報稅截止日前的月份走弱。

分析方法

Bitcoin.com News 將比特幣在排定事件前後的分鐘級與每日價格走勢，與相同星期和時間的平常日子進行比較。分析涵蓋 2018 年 1 月至 2026 年 10 月，檢視每個事件前一小時、事件後最初 30 分鐘與數小時、當日剩餘時間以及其後 24 小時的表現。

比特幣日曆上波動最大的事件

過去八年來，比特幣對 Fed 主席在 Jackson Hole 年會上演說後的最初 30 分鐘反應最為強烈，價格波動約為平常的三倍。Fed 記者會位居第二，為平常的 2.6 倍，其次是非農就業報告（2.2 倍）、Fed 利率決議聲明（2.0 倍）以及 CPI 報告（1.9 倍）。

可能預示 Fed 貨幣政策變化的 Jackson Hole 演說，也在所分析的事件中產生最高的日內波動性，達平常的 2.5 倍。最初幾小時過後，各事件的交易都恢復到接近正常水準，24 小時價格變動也不高於平常——Jackson Hole 演說是唯一的例外。

2022 年 CPI 公布產生了明顯更強的波動性，當時 Fed 正推行其最激進的貨幣緊縮行動以對抗創紀錄的通膨。當時市場對 Fed 聲明的反應也強烈得多——最初 30 分鐘約為平常的七倍。

另外，Coin Metrics 分析 2025 年 1 月至 2026 年 9 月的數據發現，非農就業報告對比特幣的影響約為典型 30 分鐘區間的兩倍，核心 CPI 則約為 1.8 倍。Coin Metrics 也發現，就比特幣波動性而言，Fed 決議保持在「接近基準線」。更長期的數據集顯示，Fed 聲明對比特幣的影響與經濟數據發布相當，而 Fed 主席記者會的影響則更大。

解讀波動性日曆

實際而言，比特幣在半小時區間內通常波動約 0.2%。Jackson Hole 演說後的最初 30 分鐘，波動約 0.7%；Fed 記者會後約 0.5%。非農就業報告、CPI、Fed 聲明、ECB 決議與 Fed 會議紀要則介於 0.45% 至 0.23% 之間。選擇權到期為 0.22%，與正常的半小時區間相當。

最初幾小時過後，交易恢復正常，到了隔天，比特幣價格通常不會比平常日子偏離起點更遠。想要把握這些短線行情的投資人，可提前將相關日期標記在日曆上。

Fed 日曆：決議、記者會與會議紀要

Fed 每年舉行八次定期政策會議，並於美東夏令時間下午 2 點發布聲明。不過，2026 年 10 月，Fed 主席 Kevin Warsh 表示，2027 年其中一次會議將不涉及利率或政策聲明。主席通常在美東夏令時間下午 2 點 30 分舉行記者會，聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要則於三週後公布。Jackson Hole 年會的日期尚未公布，但通常在 8 月下旬舉行。

數據發布：CPI 與就業報告

未來 12 個月內，美國 CPI 與非農就業報告排定於美東夏令時間上午 8 點 30 分發布。

美國報稅截止日的影響

報稅截止日是交易者關注的另一組日期，焦點集中在之前數週的賣壓：投資人可能賣出 $BTC 以籌措繳納上一年度獲利稅款的現金，或在 12 月 31 日前認賣以減少稅務負擔。

數據顯示，個人與企業報稅截止日並未以任何統計上可靠的方式增加比特幣的波動性。不過，數據顯示，在強勁年份過後，$BTC 往往在 4 月 15 日個人報稅截止日前的月份下跌，因為比特幣持有者可能獲利了結。在漲幅超過 50% 之後的六年中，有五年比特幣通常在年度報稅截止日前的 30 天內小幅下跌。而在三個較弱年份之後，則出現上漲。

研究結果的意涵

這些發現主要與將比特幣（$BTC）視為可投資資產、並在短時間框架內交易以從快速價格波動中獲利的投資人有關。對於較長期持有者而言，除非某個排定事件期間發生真正極端且出乎意料的事，引發多頭或空頭部位的大規模清算，否則若預期比特幣長期有大幅上漲空間，這些相對微小的波動不太可能造成太大影響。

最初幾分鐘的短線波動也可能主要由演算法交易驅動，因為大型機構競相透過自動化程式建立部位，過程中影響了市場。

總而言之，這項分析指向應根據自身的比特幣投資論點調整投資日曆。具備完善風險管理的長期比特幣投資人，無需為每一次排定事件或推動市場的「非排定意外」而緊張。而下次有人警示選擇權到期的危險時，數據顯示這種恐懼應歸入迷思一欄。