斯洛伐克布拉提斯拉瓦,2026 年 8 月 17 日(Chainwire)—crypto4me 的一項新研究發現,比特幣的存量流量比在 2024 年減半後,已達到黃金的約兩倍。這份名為《稀少性:演算法 vs. 天然儲備》的研究趕在比特幣無限日前發布;這項年度活動於每年 8 月 21 日慶祝比特幣固定的 2,100 萬枚供應量。研究由 crypto4me 發布——crypto4me 是受監管、持 MiCA 牌照的 Madison Six 公司所提供的數位資產服務。該研究為一項流傳已久的說法提出了精確數字:以存量流量比衡量,比特幣目前的稀少性約為黃金的兩倍。

存量流量比比較一項資產的現有供給與每年新增供給,是衡量某項資產有多難被增發稀釋的標準指標,早在加密貨幣界採用之前,這項工具便已用於大宗商品分析。根據世界黃金協會與美國地質調查局的最新數據,黃金的存量流量比約為 59——意即開採每年僅為黃金地上存量增加約 1.7%——而在 2024 年減半使新發行量砍半後,比特幣的存量流量比約為 120。

研究的核心發現:2024 年是交叉點

該研究的核心洞見不在於比率本身,而在於時間點。由於比特幣協議以硬編碼排程約每四年將新供給減半——2024 年 4 月的事件將每區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC——而黃金產量幾乎沒有變動,兩項資產的稀少性曲線於 2024 年交叉。減半之前,比特幣與黃金的抗增發程度大致相當,兩者均接近 60;減半之後,比特幣躍升至約兩倍——若排程不變,2028 年的減半將使其達到黃金的約四倍。再往後看,發行量將以固定步調朝 2,100 萬枚上限持續縮減,按照協議排程,最後一枚新比特幣預計要到 2140 年左右才會問世。

對指標刻意坦誠

就加密貨幣刊物而言相當罕見的是,該研究以完整一個章節說明其頭條數字在哪些地方失效。研究明言,S2F 並無法預測價格——曾經風行一時、2019 年由匿名分析師 PlanB 推廣的「S2F 價格模型」在 2021 年之後便告失靈——該比率是特定時點的快照而非常數,而且稀少性也無法說明波動性。

研究指出:「更難被增發,不等於更有價值或更安全。」

crypto4me 認為,這份坦誠正是重點:可信版本的故事比常見說法範圍更窄,卻也更有意思。

取得方式

《稀少性:演算法 vs. 天然儲備》自 2026 年 8 月 21 日起可在 crypto4me 網站免費取得,並同步附上作者評註,以及比較比特幣與黃金及其他大宗商品稀少性的社群媒體系列內容。該研究僅供分析與資訊參考之用,不構成投資建議。

關於 crypto4me

crypto4me 提供所有主要加密貨幣的購買服務,包括比特幣、以太幣與 SOL。在符合歐洲 MiCA 牌照的嚴格條件下——即歐盟《加密資產市場監管法規》,自 2024 年 12 月起已於全歐盟全面適用——該公司為交易與錢包中的加密貨幣儲存確保最高標準的安全性,並採取多重要素客戶身分驗證、加密,以及定期滲透測試等額外措施。

crypto4me 服務由 Madison Six j. s. a. 營運。自 2025 年 12 月 18 日起,該公司依據 MiCA 法規取得斯洛伐克國家銀行核發、編號 100-001-025-213 的加密貨幣相關服務授權。* 基於此一牌照,該公司亦有權在整個歐盟/歐洲經濟區(EU/EEA)以跨境方式提供加密貨幣服務。

* 歐洲議會及理事會 2023 年 5 月 31 日關於加密資產市場並修訂 (EU) 第 1093/2010 號及第 1095/2010 號法規與第 2013/36/EU 號及第 (EU) 2019/1937 號指令的 (EU) 2023/1114 號法規。

**媒體聯絡:**Miloš Mázor,Madison Six 董事會主席兼執行長——support@madisonsix.com