Bitcoin (BTC) 於 7 月 24 日回落至接近 $65,000，因現貨 ETF 資金外流、大型選擇權到期以及油價上漲共同使其在 $66,800 附近的反彈受阻。

根據 crypto.news 的數據，BTC 交易價格接近 $65,050，較 7 月 21 日高點下跌約 2.6%。這波回調使價格更接近大型衍生品結算水位，以及自 6 月底以來支撐復甦的上升趨勢線。若失守 $63,700，Bitcoin 可能面臨進一步下探至 $60,000 區域的風險。

ETF 資金外流與科技股拋售壓抑風險偏好

根據 SoSoValue 數據，美國現貨 Bitcoin 交易所交易基金在 7 月 23 日錄得 $225 million 淨流出。BlackRock 的 IBIT 約占其中 $202 million 的贖回，逆轉了先前協助 Bitcoin 從 6 月接近 $58,000 低點反彈的穩定機構資金流入。自 2024 年 1 月推出以來，11 檔獲批的現貨 Bitcoin ETF 已合計吸引數百億美元資產，使其每日資金流向成為衡量該資產機構需求最受關注的指標之一。

同時，美國科技股遭遇自 2025 年 4 月以來最劇烈的拋售。Magnificent Seven 於 7 月 23 日下跌 4.8%，合計市值蒸發約 $797 billion，因投資人質疑企業在人工智慧上的支出規模。Nasdaq 100 下跌 1.9%，S&P 500 則下跌 1.2%。

Bitcoin 在股市拋售期間跌幅不到 1%，顯示相對於科技股具備一定韌性。然而，整體風險偏好下滑，使 BTC 缺乏突破 $66,800 阻力區所需的新資金。

油價與地緣政治緊張構成逆風

油價帶來另一項阻力。西德州中質原油週五回落至約 $90.59，但仍朝近 10% 的單週漲幅邁進；Brent 原油在短暫升破 $100 後，維持在接近 $98.87。

在華盛頓與德黑蘭拒絕立即談判之際，美國對伊朗展開了連續第 13 晚的打擊。在該武裝組織於紅海攻擊兩艘沙烏地油輪後，Donald Trump 總統也威脅對伊朗與 Houthis 施以「major military punishment」。

能源成本上升可能使通膨維持在高位，並降低 Federal Reserve 在 2026 年下半年降息的空間。美國公債殖利率上升也會提高收益型資產相對於不支付利息的 Bitcoin 的吸引力。隨著機構採用使 Bitcoin 價格與更廣泛的宏觀經濟條件連動更緊密，Bitcoin 對利率預期的敏感度也已提高。

Bitcoin 在動能轉弱下仍守於上升趨勢線之上

Bitcoin 的 4 小時圖顯示，一條上升支撐線連接了自 6 月底價格在接近 $58,000 觸底以來形成的一系列更高低點。該趨勢線目前位於 $63,700 至 $64,300 之間，使當前價格約高於此結構 1.5%。

在 BTC 未能站穩 $66,000 上方後，動能已轉弱。4 小時相對強弱指數跌至 45.65，低於其 51.53 的訊號均值，但仍高於 30 的超賣門檻。與此同時，Moving Average Convergence Divergence 線跌破訊號線，柱狀圖降至負 131，顯示在 $66,800 附近遭拒後，賣方主導了最新的 4 小時 K 線。

在日線圖上，Bitcoin 仍高於其 20 日與 50 日簡單移動平均線，分別位於 $64,293 和 $63,181。價格必須守住這些水位，才能維持自 6 月以來形成的復甦結構。Chaikin Money Flow 仍為正值 0.08，顯示儘管 ETF 出現資金外流，買盤成交量尚未完全離場。不過，BTC 仍低於其 100 日與 200 日移動平均線，分別位於 $69,940 和 $72,455，使長期趨勢仍受賣方控制。

若日線收於 $66,800 上方，將打開通往接近 $70,000 的 100 日均線之路。隨後 Bitcoin 仍需重新站上 $72,455，才能建立更強的趨勢反轉。

一週期的 CoinGlass 清算熱力圖 顯示，最近的大型槓桿部位池位於約 $64,200–$64,500。另一個密集群集位於接近 $63,500，而上方流動性則累積在約 $65,700，以及 $66,500 至 $67,300 之間。隨著交易員接近每週衍生品結算，這些水位可能吸引價格靠近。

根據 Greeks.live 數據，約 19,000 份、價值 $1.2 billion 的 Bitcoin 選擇權於 7 月 24 日到期，put-call ratio 為 0.89，最大痛點位於 $64,500。put-call ratio 低於 1 表示在到期合約中，看漲選擇權數量略多於看跌選擇權。隱含波動率也已降至接近 35%，而 gamma 敞口集中在 $65,000 和 $72,000。大型選擇權到期經常影響現貨價格走勢，因交易商會在結算附近重新平衡避險部位；而 $64,500 的最大痛點正位於趨勢線支撐區內，進一步凸顯買方能否守住該區間的重要性。

跌破 $63,700 將使局部復甦失效

加密貨幣分析師 Lennaert Snyder 表示，在 BTC 掃過 $65,000 低點後，Bitcoin 的多頭設置仍然有效。Snyder 將 $64,600 視為可能的第二次進場區域，並將 $67,000 視為下一個流動性目標。

"The invalidation for the local long thesis is the 63.7K low," Snyder wrote.

$BTC is respecting our long-POI very well. Like I posted yesterday, the long after the sweep of the 65K lows is active. I took 25% profits and stoploss to BE, the zone is still valid for 2nd taps. So if we sweep the current 64.6K low, I'll look for another confirmation entry… pic.twitter.com/Df5fTt878u
— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) July 24, 2026

若 4 小時收盤低於 $63,700，將跌破上升趨勢線，並暴露接近 $63,500 的清算群集。若賣壓延續，BTC 可能進一步下探至 $62,000，隨後是 6 月位於 $58,000 至 $60,000 之間的支撐區。

上行方面，$67,000 和 $68,100 仍是近期阻力位。Snyder 將 $68,100 視為多頭部位的獲利了結區，同時也可能是空頭進場點；在流動性掃蕩後，$60,000 則是偏空目標。

因此，Bitcoin 的前景取決於買方能否在選擇權到期後守住 $63,700–$64,500 區域。油價再度飆升、ETF 進一步流出，或美國與伊朗衝突升級，都將提高趨勢線跌破的風險；而若收於 $66,800 上方，控制權將回到買方手中。

Disclosure: This article does not represent investment advice. The content and materials featured on this page are for educational purposes only.