鏈上分析公司Glassnode指出，比特幣在10月15日下跌後數日內重返80,000美元上方，買方在該價位附近重建買盤流動性。不過，這波復甦面臨86,500至87,500美元之間的密集阻力區，長期持有者的成本基礎、賣單與槓桿清算集群在此重疊。加劇不確定性的是，美國現貨比特幣ETF在反彈期間恢復淨流入，10月19日錄得6.53億美元，儘管成交量仍低於過去一年的典型水準；此外，聯準會10月28日的利率決議與MSCI 11月11日的指數審查也即將登場。

支撐守穩，ETF資金回流

Glassnode報告指出，比特幣於10月15日一度以80,100美元的每小時收盤價短暫下跌，跌破美國現貨比特幣ETF的成本基礎，隨後下一個小時收盤即回升至該門檻之上。此類成本基礎指標估算某一持有者群體的平均鏈上買入價格，價格在這些指標之間的波動受到密切關注，因為它們顯示主要持有群體是處於獲利還是虧損狀態。該公司追蹤的財庫公司——即在資產負債表上持有比特幣的上市公司——持有比特幣的估計平均成本為80,200美元。

交易所訂單簿顯示80,000美元附近聚集大量買盤。雖然10月15日的下跌消耗了大部分流動性，但買方在10月20日前已補回這些訂單，惟重建的買盤規模仍小於先前的高峰n
在一週淨流出之後，ETF資金於10月19日恢復流入，金額達6.53億美元。現貨ETF將比特幣曝險包裝成可在普通券商帳戶交易的股份，自2024年1月在美國推出以來，其每日資金流數據已成為衡量機構需求的標準指標。然而，成交量仍低於過去一年記錄的典型每日水準。Glassnode還發現，已實現獲利了結——即以獲利狀態在鏈上移轉的代幣數量指標——已放緩至9月市場高峰時約一半的速度。

87,000美元附近的阻力集群

Glassnode指出86,500至87,500美元之間存在阻力，大量賣單與清算集群在此交會。六至十二個月前買入比特幣的投資人平均成本基礎接近86,700美元，意即只要日線收盤價站上該水準，該群體平均即可回到獲利狀態。

同時，85,000與87,000美元附近的清算集群——即當價格觸及保證金門檻時交易所強制平倉的槓桿部位密集區——可能隨槓桿部位解除而加速價格波動。不過，這些價位的剩餘賣單可能限制上行空間。

聯準會決議與MSCI審查增添市場風險

投資人也在關注聯準會10月28日的利率決議與MSCI 11月11日的指數剔除公告。聯準會的利率決議主導風險資產所處的借貸成本與流動性環境，因此向來是加密市場的反覆關注焦點。MSCI等指數提供商則決定被動管理型基金必須持有哪些股票，這也是剔除決定可能轉化為強制拋售的原因。Strategy可能因MSCI針對非營運公司提出的分類規則——一項針對資產負債表以比特幣持倉而非營運業務為主的企業的草案框架——而面臨剔除，一旦剔除，指數追蹤基金將被迫出售其股票。

另外，山寨幣槓桿已降溫，追蹤的山寨幣中顯示資金費率偏高的比例不足5%。資金費率是永續合約交易者之間定期交換的款項，當多頭部位過於擁擠時便會攀升。儘管如此，未平倉部位僅比10月高峰低約5%，市場上仍存在可觀的槓桿曝險。