比特幣在本週初急跌後持續反彈，並於10月10日延伸漲勢，這種加密貨幣目前交易於約82,700美元。價格從10月8日約80,337美元的低點回升，企業增持也持續為市場提供額外需求。

Strategy、Metaplanet、Strive 和 Robinhood 皆已披露近期買入，儘管其收購策略存在明顯差異。這種持續買入凸顯了企業國庫在比特幣市場中的持續角色——此一資產負債表模式由 Strategy 於2020年開創，此後已發展成一個由上市公司組成的獨特買方群體，其購買行為如今與ETF資金流並列，成為一條獨立的需求管道。

比特幣國庫公司持續狂買

加密貨幣產業中一些最大的公司本月持續大舉買入。其中規模最大的 Strategy 上週買入334枚比特幣，延續了過去數週的趨勢。該公司先前曾因其優先股價格下跌而出售部分持倉，此一事件顯示國庫購買依賴資本市場融資，因為發行優先股是這些買方的關鍵融資管道。目前該公司持有848,000枚比特幣，價值超過702億美元，遠高於7月低點的490億美元。

在東京上市、位列第二大比特幣國庫持有者的 Metaplanet，本月也持續買入，目前持有44,000枚，價值超過36億美元。

與 Vivek Ramaswamy 相關的 Strive 持續增持，已成為第五大持有者。該公司正使用其優先股 SATA 支付購買費用——此融資結構與大型國庫公司用以資助購買的優先股模式如出一轍。

最近，零售券商 Robinhood 也開始進行此類購買，買入294枚比特幣，目前價值超過2,400萬美元。

目前尚不清楚這波購買潮是否會持續，但這些買入顯示相關公司相信比特幣長期可能繼續上漲。目前共有199家上市公司在資產負債表上持有比特幣。這些公司合計持有127萬枚BTC，價值超過1,058億美元——約佔比特幣2,100萬枚上限供應量的6%，此規模使企業資產負債表成為交易者與ETF資金流一併追蹤的需求管道。

機構投資人也透過交易所買賣基金（ETF）增加曝險，此結構讓投資人可透過標準券商帳戶獲得比特幣曝險，而無需自行託管資產。BTC ETF 上月超過26.5億美元，8月則流入35.2億美元——期間合計流入逾65億美元。雖然本月動能停滯，但報告指出此過程可能會重啟。

儘管債券殖利率上升，風險偏好情緒持續

比特幣的反彈發生在投資人擁抱風險偏好情緒之際，儘管債券殖利率正在上升。數據顯示，10年期美債殖利率跳升至5.3%，創下20多年來的最高水準。30年期殖利率也在攀升，分析師警告可能很快觸及6%。

此等水準的殖利率之所以與比特幣觀察者相關，是因為它們提高了計息資產的可用回報——投資人通常會將此與比特幣等不生息資產進行比較。儘管殖利率上升，美國股市表現依然強勁。S&P 500指數交易於歷史高點，以科技股為主的 Nasdaq 100 也躍升至新高，許多科技股領漲。

風險偏好情緒的一個原因是美國近期公佈的就業與通膨數據疲弱。最新數據顯示，經濟僅新增29,000個就業崗位，失業率升至4.2%。最新的個人消費支出（PCE）數據也低於預期。

綜合來看，這些數據顯示聯準會在本月的會議上不太可能升息，使該次會議結果成為追蹤比特幣等風險資產者的重要短期宏觀參考點。

比特幣價格預測：技術分析

日線圖顯示，BTC價格在本週初急跌，最低觸及80,370美元。此後已反彈，並站上82,688美元的關鍵阻力位，即9月3日的高點。

有跡象顯示該幣已形成「突破後回測」型態，這是技術分析中常見的延續型態。比特幣也已攀升至50日均線和 Supertrend 指標之上。

基於這些訊號，分析認為該幣很可能繼續走高，並可能重新測試本月87,200美元的高點。若突破該水準，將指向進一步上漲，潛在目標為100,000美元的心理關口。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。比特幣價格、企業國庫持倉、ETF資金流及技術水準可能隨市場狀況變化而改變。

本文原刊於 The Market Periodical。