7 月 25 日，隨著更廣泛的宏觀逆風加劇，Bitcoin 承壓；Nasdaq-100 跌至 5 月 5 日以來最低水準，市場對大型科技公司在人工智慧領域的龐大支出日益擔憂。

Bitcoin 價格下跌 2.49% 至 $64,017，科技股帶動的 Nasdaq 平倉潮，以及美國 10 年期公債殖利率達 4.71%，促使市場採取防禦性獲利了結。現貨 BTC 交易所交易基金錄得三週以來最弱資金流入，僅吸引 $33 million，因部分買家轉向債券。

BTC 也正在測試重要的 4 小時上升趨勢線支撐。若失守該斜率，將使心理關卡 $60,000 暴露於風險之中。

截至撰稿時，這一領先加密貨幣交易價格為 $64,017.51，較過去 24 小時下跌 2.49%。根據 CoinMarketCap 數據，日交易量達 $22.84 billion，顯示在 BTC 近期於 7 月 21 日觸及接近 $66,900 的盤中高點後，賣壓有所增加。

隨著 Bitcoin 與高成長科技股的相關性更加緊密，市場謹慎情緒升溫。這一關係之所以重要，是因為 Bitcoin 越來越多地透過機構產品和宏觀投資組合進行交易，使股票風險偏好與債券殖利率的變化，對短期加密市場流動性更具影響力。

科技股拋售拖累加密市場

TradingView 數據顯示，Nasdaq-100 指數在前一交易日收於 28,128 點，創下 11 週低點。股市回落是由投資人擔憂推動：大型科技公司在 AI 基礎設施上的龐大資本支出，可能削弱近期企業現金流並增加債務負擔。

其中一個被提及的例子是，Alphabet 在 6 月首次公開發行期間購買了價值 $94 billion 的 SpaceX 股票，凸顯科技 sector 資本配置的規模。

Andersen Capital Management 執行長 Peter Andersen 對此表示：

“People are thinking, how do we make sense of all this spending, and how much more patient do we have to be before we actually see it translate to actual profits?”

傳統市場中的這種資本保全取向，促使數位資產市場採取更防禦性的部位配置；交易者選擇獲利了結，而非維持對高波動資產的曝險。對加密貨幣交易者而言，科技股走弱也可能壓縮市場對被視為對久期或流動性敏感資產的信心，尤其是在公債殖利率同時上升的情況下。

機構 Bitcoin 需求出現放緩跡象

在股市下跌的同時，數位資產的機構需求管道也顯示出受限跡象。SoSoValue 數據顯示，截至 7 月 24 日當週，現貨 Bitcoin ETF 淨流入僅 $33 million。這一總額代表該類產品三週以來最弱的單週資金流入。

配置放緩之際，固定收益市場也出現顯著變化。美國 10 年期公債殖利率升至 4.71%，為 2025 年 1 月以來最高水準。

無風險政府債券殖利率上升，會改變持有波動性更高的加密資產的機會成本。當政府債務工具提供此等水準的保證收益時，機構資產配置者往往會降低對 Bitcoin 等高 beta 風險資產的曝險。

這類宏觀再配置會降低股市回落期間可用於支撐加密現貨價格的基礎流動性。Bitcoin 從 7 月 21 日接近 $66,900 的高點回落，顯示市場參與者更傾向於現金或固定收益的安全性，而非防守局部支撐位。因此，科技股平倉與殖利率上升的組合，帶來了戰術性撤退。

ETF 資金流數據仍然重要，因為現貨產品自推出以來，已成為衡量機構參與度的可見指標。持續流入有助於吸收現貨供給，而流入減弱則會使價格走勢更容易受到槓桿部位與短期交易資金流影響。

Bitcoin 技術位成為焦點

在 1 日圖上，Bitcoin 日線蠟燭價格為 $64,017.51，使該資產位於其黃色移動平均帶線 $64,266.14 略下方。較長期的上方阻力仍由更高位置的紅色趨勢線界定，該線位於 $77,301.64。

日線時間框架上的 Aroon 指標對較長期動能呈現混合訊號。Aroon Up 線位於 71.43%，Aroon Down 線位於 14.29%。關鍵水平阻力位於 $67,303.10，與 6 月初的結構性分配區相符。

在 4 小時圖上，Bitcoin 正在測試一條重要的紫色上升趨勢線；該趨勢線自 7 月初以來一直充當動態支撐。4 小時相對強弱指數已降至 35.85，並低於其黃色移動平均線 42.67，使該資產接近超賣區域。

同時，Moving Average Convergence Divergence 指標顯示看跌結構。藍色 MACD 線已跌破橘色訊號線，數值為 -342.39 對 -155.51，同時紅色柱狀圖正在擴大。

即時價格走勢顯示，4 小時趨勢線附近聚集了一批賣單，意味著短期投機者正在積極對沖現貨曝險。較短週期的成交量柱在下跌期間也有所增加，表明此次試圖跌破是由主動分配支撐，而非低流動性漂移所致。

負面 MACD 交叉與跌破短期移動平均線的組合表明，賣方目前掌握近期戰術優勢。若日線收盤跌破這條上升斜率，結構將從標準修正性回落轉向更廣泛的結構性反轉。

可能使看漲結構失效的下行位

如果這條 4 小時上升趨勢線在日線收盤基礎上被明確跌破，主要看漲結構將面臨失效。在此情境下，跌破將暴露 $60,000 的心理支撐底部，下方另有次級結構性水平支撐位 $60,688.54。

若 $63,000 水準未能守住，進一步下行風險可能來自衍生品市場多頭連鎖清算。若跌破這些主要水平基準，將為更深入回測 5 月低點打開空間，抹去過去三週建立的復甦動能。

目前，市場焦點可能仍在於 Bitcoin 能否重新站回接近 $64,266.14 的短期移動平均區域，並穩定在上升的 4 小時趨勢線上方；同時，ETF 資金流與美國公債殖利率將繼續構成風險偏好的主要宏觀背景。

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