比特幣於週四晚間至 11 月 13 日星期五跌破 69,000 美元，新一輪期貨市場拋售在數小時內接連擊穿多個支撐位。這波走勢將此一最大加密貨幣推向 11 月新低，週內跌幅擴大至近 9%，並在加密衍生品市場強平約 12.4 億美元的槓桿多頭部位。強平總額是衡量一輪拋售清除多少市場槓桿的標準指標，這也是交易者在急跌期間密切關注該數據的原因。

截至撰稿時，據 CoinMarketCap 數據，比特幣報約 68,750 美元，24 小時下跌 6.7%。其市值已縮水至 1.38 萬億美元，跌勢也拖累主要山寨幣同步走低。

此次下跌是始於 11 月 5 日比特幣在 80,500 美元附近停滯、並於 11 月 10 日加速的回調的第二段。當天，10 月通膨數據高於預期，將 CME FedWatch 工具顯示的 12 月聯準會升息機率推升至 98.8%。央行政策預期是槓桿市場最受關注的變數之一，因為預期政策利率上升會提高交易的借貸成本，而 FedWatch 等工具讓衍生品交易者能即時掌握這一前景。在這最新一段跌勢中，期貨市場主導了大部分拋售，跌破支撐那根 K 線的成交量遠高於先前幾個交易時段的水準。

多頭承擔了近 90% 的強平

CoinGlass 數據顯示，24 小時內共有 14 億美元部位遭強平。其中 12.4 億美元來自押注價格上漲的交易者，空方僅 1.5354 億美元。單是比特幣合約就佔 7.3878 億美元，其中多頭佔 96.4%。以太幣次之，為 2.4819 億美元，其中 90.6% 為多頭，Solana 則增加 5207 萬美元。

強平發生在借錢擴大部位的交易者不再有足夠保證金彌補虧損之時，此時交易所會自動平倉。對多頭部位而言，即意味著以可成交的價格送出市價賣單。當數千筆此類訂單在同一價格區間觸發時，每一波強制賣壓都會將比特幣推向下一批止損水位。正是這種連鎖效應，使跌破 71,450 美元的四小時 K 線一路下探至 68,500 美元，買盤才進場承接。

CoinGlass 熱力圖也記錄了與輝達（Nvidia）股票和黃金掛鉤的永續合約強平，多個加密衍生品平台現已上架此類合約。永續合約是沒有到期日的衍生品合約，佔加密交易所交易量的大宗，其延伸至傳統資產已模糊了加密平台與傳統市場之間的界線。單是輝達合約就損失 1433 萬美元，顯示這波去槓桿也波及利用加密平台押注傳統資產的交易者。

小錢包買入，大戶賣出

分析公司 Alphractal 創辦人兼執行長 Joao Wedson 發布的資金流數據，顯示了這些被強平多頭的另一側是誰。Wedson 對 18 家交易所的交易按規模進行分類：低於 1 萬美元的訂單偏向多頭，而 100 萬至 1000 萬美元區間及超過 1000 萬美元的交易則以空頭為主。

實際上，較大玩家在下跌中賣出或做空，而較小交易者則試圖——往往藉助借貸資金——抄底。這些晚進場的多頭正是上述強平總額背後的部位。數據並未顯示低點將在哪裡形成，但確實顯示，迄今為止的買盤來自最無力承受進一步虧損的帳戶。

以太幣與 Solana 跌幅大於比特幣

山寨幣隨大盤走弱，七天下來，兩大智能合約平台的表現明顯落後比特幣。以太幣跌至 1,926.94 美元，單日下跌 6.05%，一週下跌 13.5%，跌破 2,000 美元整數關卡。Solana 在一週下跌 12.38% 後報 78.18 美元。BNB 則相對貼近比特幣的步伐，同期下跌 8.59%。

資料來源：CoinMarketCap，2026 年 11 月 13 日。

山寨幣在去槓桿中通常跌幅更深，因為現價附近的買單較少，同樣規模的強制賣壓會將其價格壓得更低。

比特幣測試 68,500 美元關卡

在四小時線圖上，比特幣自 80,500 美元高點以來持續形成更低的高點與更低的低點。交易者以費波那契回撤位規劃回調，此處是從該高點量至最近低點。價格在兩天內先後跌破 73,275 美元和 71,450 美元，這兩個水位現已成為上方阻力。

比特幣目前也遠低於其 74,431 美元的 50 期指數移動平均線和 78,093 美元的 200 期均線，且兩條線均向下。200 期線追蹤約過去一個月的平均價格，其與當前價格的差距接近 9,000 美元，即約 13%，凸顯這波拋售速度之快。

相對強弱指數（RSI）已降至 22.86。低於 30 的讀數意味著賣方以極度單邊的方式掌控了最近 14 根四小時 K 線，約兩天半的交易時間。反彈常從這類狀況啟動，但在強勢下跌趨勢中，讀數可能連續多日維持低位。最新一根 K 線以 68,639 美元開出，目前回升至 69,105 美元附近。這根小綠棒緊鄰一根大紅棒，意味著買方暫時守住了 68,500 美元，但尚未扭轉趨勢。

鯨魚空單或引發 70,000 美元上方的軋空

若四小時收盤跌破 68,500 美元，下一個費波那契延伸位 65,550 美元將進入視野，約在該關卡下方 4%。上方第一個阻力在 69,975 美元，其次是直到週四仍為支撐的 71,450 美元。再往上，比特幣需收復 73,275 美元以及 74,400 至 74,750 美元區間——即 50 期均線與 0.5 回撤位交會處——四小時結構才會停止指向下方。

這波強平已清除 11 月上半月建立的大部分槓桿多頭部位。若價格續跌，剩餘可加速跌勢的強制賣壓已相對減少。Alphractal 數據則指向另一個方向：若價格回升，持有空單的大戶可能爭相回補，其買盤可能為任何重返 70,000 美元上方的走勢增添動能。對以太幣而言，重返 2,000 美元上方是交易者判斷山寨幣市場是否企穩的第一個觀察水位。

69,000 美元區域的意義不僅限於四小時線圖。比特幣 2021 年 11 月的歷史高點即在此價格附近，此後數次回調中該水位一直是參考點，這也是買單往往在此聚集的原因之一。週日的週線收盤將顯示比特幣能否收在本輪週期前高之上，還是落於其下。

主要來源：Crypto News Flash