2026 年 10 月 2 日星期五，在美國現貨 BTC ETF 資金強勁流入的帶動下，比特幣升向 87,000 美元關卡。美國現貨比特幣基金距離創下新的累計成交量紀錄僅差約 50 億美元，市場正在布局持有幣者在如今惡名昭彰的 10/10 暴跌（該次暴跌終結了連續七年的 10 月漲勢，並將市場推入長達一年的復甦期）之前所期待的「Uptober」行情。

七年紀錄中斷後，比特幣持有者將希望寄託於 Uptober

從歷史上看，比特幣自 2018 年以來每年 10 月均錄得月度漲幅，「Uptober」一詞便由此而來。2025 年 10 月終結了這一紀錄，成為七年來首個以虧損收場的 10 月。

該月還抹去了比特幣當年累積的全部漲幅，CoinShares 稱之為加密貨幣史上最嚴重的系統性事件之一——而這距離比特幣於 10 月 6 日創下 126,080 美元歷史新高僅四天。

據 CoinShares 稱，Donald Trump 宣布對中國進口商品徵 100% 關稅後引發的強制平倉潮，一舉蒸發約 190 億美元。這次暴跌的規模是 2025 年 2 月回檔的九倍，也是 2020 年 3 月崩盤或 FTX 崩塌的 19 倍。

比特幣 ETF 資金流仍在追趕進度

一年過後，機構需求尚未完全恢復。自 2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF 開始交易以來，其每日資金流一直是衡量機構參與比特幣最受關注的指標。SoSoValue 數據顯示，10 月 1 日有 1.027 億美元流入美國現貨比特幣 ETF，為本月拉開序幕。Cryptopolitan 報導稱，2026 年第三季是今年最強的一季，以 64.9 億美元的淨流入作收，此前第二季截至 6 月錄得 45.1 億美元的流出。

彭博的 James Seyffart 於 9 月 21 日在 X 上發文表示，比特幣 ETF 的平均持有者自 1 月以來首次重回獲利狀態——就在同一天，比特幣基金錄得近 9.99 億美元的年度高點單日流入。

買盤攻克 85,000 美元，空頭遭軋

本週的價格走勢更多跟隨訂單簿而非日曆。比特幣於週五升抵 86,857 美元，創 9 月 23 日以來新高，此前買盤突破了 85,000 美元附近的一批賣單；Glassnode 指出，該批賣單此前一直令交易受限於區間震盪。

比特幣空頭受創最重，24 小時內有 1.22 億美元的空頭倉位遭清算，全市場清算規模達 2.1 億美元。當交易所自動平倉不再滿足保證金要求的槓桿倉位時，便會發生清算——這正是去年 10 月 190 億美元暴跌潮背後的同一機制。

86,000 美元區域格外重要，因為它接近美國現貨 ETF 投資人的整體損益平衡點——這一成本基準門檻標誌著平均基金持倉位於虧損與獲利之間的分界線。CoinGlass 數據標記出 87,300 美元上方堆疊著一處潛在清算密集區。

Glassnode 警告，這一突破需要後續支撐，並寫道，更高的交易量以及更強 ETF 流入的回歸，才能證實上升趨勢獲得真正的支撐，而非僅僅是一次軋空。

聯準會將決定下一波走勢

更大的變數是貨幣政策，因為利率預期塑造著比特幣等風險資產賴以交易的流動性環境。聯準會於 9 月 16 日將基準利率上調至 3.75% 至 4% 區間，為 2023 年以來首次升息，而 10 年期公債殖利率於 9 月 25 日報 5.17%。

9 月 30 日公布的較溫和核心 PCE 數據——8 月月增 0.2%，年增 3%——將 10 月升息的機率從約 71% 壓低至 50% 以下。

這使得聯準會 10 月 27 至 28 日的會議取代季性因素，成為交易者關注的關鍵催化劑。從數據上看，歷史仍然偏多：Cryptopolitan 引述 2013 年以來比特幣第四季回報中位數為 26.59%。市場情緒維持在「貪婪」，Alternative.me 的恐懼與貪婪指數報 72。