美國現貨比特幣ETF再度錄得單日淨流出後，比特幣（BTC USD）週二在74,500美元附近盤整。投資人週一合計從這些基金撤出2.01億美元，是連續第三天流出，其中貝萊德的IBIT佔2.13億美元——超過整個集團的淨流出總額。

並非所有大戶都在賣出。Strategy 這家最大的比特幣企業持有人持續買入，上週增持1,037枚BTC，總持倉升至850,364枚。

Saylor bought $81.9M of BTC and $188.3M of STRC. Strategy now holds $63.42B of BTC, purchased at an average price of $75,456. Saylor still holds $4.9B USD, and can buy back up to $560M of STRC under the current repurchase program. pic.twitter.com/ZPUuzCZEZt

— Arkham (@arkham) November 10, 2026

比特幣自週日晚間以來一直守住週日73,510美元的低點之上，一些交易員已稱之為底部。恐懼與貪婪指數是一項以0到100衡量的每日市場情緒指標，綜合波動率、市場動能、社群媒體活躍度、比特幣主導地位與搜尋趨勢，目前讀值為32——屬於恐懼區間。

歷史數據為這項判斷增添保留：自2018年以來，指數落在26至35的日子，BTC在30天後上漲的機率僅46%，是所有情緒區間中最差的紀錄。現在的問題是：比特幣找到底部了嗎？

ETF投資人連續第三天撤資

賣壓已放緩但尚未停止。週一2.01億美元的流出約為週五規模的一半，但延續了自上週四開始的每日流出趨勢，數據來自 SoSoValue。

自這類產品於2024年1月開始交易以來，資金進出的速度之快，使每日流量數據成為觀察加密貨幣需求最受關注的指標之一。

資金流向明細如下：

• 貝萊德的IBIT： 流出2.13億美元——超過整個集團的淨流出總額。
• ARK 21Shares的ARKB： 流出990萬美元。
• 摩根士丹利的MSBT： 唯一有新資金流入的基金，約2,200萬美元。

前一週情況更糟。11月2日至6日間，這些基金淨流出12.8億美元，其中IBIT佔12.1億美元。

ETF資金流向影響價格。當投資人從現貨ETF撤資時，基金須賣出比特幣以支付贖回，因此持續流出意味著持續賣壓。

Strategy買進，礦商賣出

Strategy站在交易的另一邊。其1,037枚BTC的購買以週二價格計算約值7,700萬美元，公司自身的追蹤數據顯示總持倉達850,364枚BTC——鑑於該加密貨幣2,100萬枚的固定供應上限，約佔比特幣總量的4%。該公司持續小步買進，自10月1日季度開始以來已增持2,698枚BTC。

其他買家也在行動。鏈上分析服務 Lookonchain 報導，週二一個新錢包從託管商BitGo提取1,489枚BTC，價值約1.11億美元。過去一天另有三個新錢包從幣安（Binance）提出約1,003枚BTC。離開交易所轉入私人錢包的幣，通常屬於打算長期持有的買家。

相較之下，礦商一直在趁弱勢賣出。比特幣大型礦商之一的MARA Holdings週二再轉出500枚BTC，且自10月1日以來已賣出13,597枚BTC，Lookonchain報導。加上ETF贖回，這些礦商賣壓增加了回調期間比特幣換手的數量。

與今日類似的恐懼讀值並未標誌過底部

恐懼本身不是買進訊號。為了解今日這類讀值的歷史表現，99Bitcoins將2018年2月以來恐懼與貪婪指數的每個每日讀值，與Binance上BTC 30天後的價格進行比對，共計3,171天。結果如下：

• 極度恐懼（15或以下）： BTC在30天後上漲的機率為65%，漲幅中位數為4.2%。
• 恐懼（26至35，即指數目前所在區間）： BTC在30天後上漲的機率僅46%，跌幅中位數為1.3%。
• 所有日子： BTC在30天後上漲的機率為54%。

今年的低點符合這個模式。7月1日BTC在57,800美元見底時，指數讀值為11——處於極度恐懼。相較之下，今日的32算是溫和。

數據無法排除73,510美元成為底部的可能。但它確實顯示，底部通常出現在恐懼遠比現在更深的時候。

價格分析：比特幣能否守住73,510美元？

目前為止守住了，但反彈幅度不大。BTC在Binance上報74,467美元，較週日低點高出約1.3%。

在四小時圖——每根K線涵蓋四小時——上，比特幣位於兩條簡單移動平均線（SMA）之下，即最近50或200個收盤價的簡單平均，交易員通常將這種姿態解讀為短期動能已降溫的跡象。根據Binance的BTCUSDT四小時圖，50期SMA位於76,660美元，200期SMA位於80,188美元。

• 阻力： 75,568美元（週一高點），接著76,660美元（50期SMA），再接著80,188美元（200期SMA）。
• 支撐： 73,750美元（週一低點），接著73,510美元（週日低點），再接著73,027美元（8月21日低點）。

對BTC USD而言，下一個訊號將來自週二的ETF資金流向。第四天的流出意味著基金仍在賣出，而資金回流則會讓73,510美元低點更有機會守住。

本文最初發表於 99Bitcoins。