比特幣的網路算力已攀升至七個月來的最高水準，即使主要上市礦企正將算力轉向人工智慧——這顯示其他營運商正接手填補流失的運算能力，網路剩餘礦工之間的競爭也正在加劇。

根據BlocksBridge Consulting最新的Miner Weekly電子報，比特幣七天平均算力已回升至每秒1 Zettahash（ZH/s）以上——相當於每秒1,000 Exahash（EH/s）——創下3月3日以來的新高。算力衡量的是用於保障比特幣網路安全的運算能力。

這波回升表明，儘管產業持續轉向AI工作負載，仍在挖比特幣的營運商並未從競爭壓力中获得喘息。比特幣挖礦難度於10月16日上升5.92，BlocksBridge預計下次調整將再上升5.16%。若該預估成立，難度將在連續兩次調整中累計上升約11.4%。比特幣協議每2,016個區塊——約每兩週——重新校準一次難度，以將區塊產出維持在接近10分鐘的目標；由於網路的發行量取決於區塊產出而非競爭的運算能力多寡，難度每次上升都意味著每一單位算力預期可獲得的新發行獎勵份額更小。預估的5.16%調整是否成真，將是判斷有多少閒置算力重返網路的最明確短期指標。

「對於持續挖礦的礦工來說，這遠非他們從AI遷移潮中所預期的那種喘息空間，」BlocksBridge寫道，指的是持續挖比特幣的營運商正面臨日益激烈的競爭。

轉向AI趨勢已使大量挖礦算力下線。BlocksBridge先前報告，上市礦企的實際算力下降23%，同期其AI與高效能運算營收則季增52%。該公司估計，被閒置的算力約代表價值15億美元的挖礦硬體。

小型礦工可能正在填補空缺

部分流失的算力可能正隨著中小型礦工向大型營運商購買設備而重返網路。BlocksBridge點名Sazmining，該公司出售二手Antminer S21 XP礦機，買家可透過巴拉圭與德州的主機託管設施部署。

對於能取得較廉價電力的礦工而言，購買二手礦機可能比投資新設備更划算。這也意味著因AI轉型而被閒置的硬體可在其他地方繼續挖掘比特幣。然而，目前仍不清楚所售設備中究竟有多少實際來自上市礦企，也不清楚有多少已重返網路。

在算力回升之際，一些產業觀察人士將運算能力的提升視為比特幣的「間接利多訊號」，反映出機構對上市礦企的持續投資。CryptoQuant創辦人兼執行長Ki Young Ju近期在X上提出這一論點，寫道「更高的算力意味著更強的安全性，以及作為價值儲存手段的更佳基本面。」