根據Bitwise最新報告，比特幣與黃金的相關性已攀升至六年來最高水準，因投資人日益尋求對沖貨幣貶值風險。這家資產管理公司本週表示，黃金與這個主要加密貨幣目前走勢高度同步，原因是美國政府已「實質性干預了總體經濟局勢」。

美國財政部上個月宣布將把政府債券回購規模擴大一倍以上後，比特幣開始強勁上漲。比特幣創下三年來最佳漲勢，以及史上第三佳的八月表現。

JUST IN: Bitcoin's correlation with gold hit a six-year high, according to Bitwise "The last time it was this high was 2020, after the Covid stimulus." pic.twitter.com/fHtQUlR9Ol — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 3, 2026 https://x.com/BitcoinMagazine/status/2095597794119533007

「上一次比特幣與黃金的相關性達到如此高點是在2020年，也就是新冠疫情危機期間多輪財政與貨幣刺激措施之後，」Bitwise歐洲研究主管André Dragosch寫道。他並補充，比特幣與股市的相關性已降至一年低點，「暗示硬資產與股票市場之間出現某種程度的脫鉤」。

多年來，比特幣一直被宣傳為「數位黃金」，但它有時也與科技股同步交易，被視為「風險偏好」資產。相關性——衡量兩項資產走勢同步程度的統計指標——歷來在比特幣身上波動劇烈，視總體經濟環境而定，比特幣時而表現如投機性科技股替代品，時而如通膨避險工具。所謂的「貨幣貶值交易」——投資人買入某項資產以對沖貨幣貶值風險——去年曾是廣受討論的策略，如今似乎捲土重來。

Dragosch認為，驅動因素在於政府對市場的干預。當財政部表示將設法壓低長期借貸成本時，美元價值下滑，促使投資人重返黃金——以及比特幣。同週，財政部還宣布美國公共債務首次突破40兆美元，此一里程碑進一步削弱了市場對美元的信心。背景因素對這對資產組合中的兩者都至關重要：黃金長期以來是央行與機構投資組合中傳統的價值儲存避險工具，其與比特幣同步走強顯示避險需求正在擴大，而非僅限於單一資產類別。

「投資人已不再糾結於該用黃金還是比特幣來對沖貨幣貶值。他們只是兩者都用，」報告指出。「比特幣誕生後的頭十五年被當作風險資產定價。如果與黃金的相關性趨勢持續下去，接下來的十五年可能大不相同。」

比特幣本週再度上漲，在24小時內攀升近6%後，近日交易價格接近81,438美元。黃金與比特幣的相關性能否延續，部分將取決於華府後續的財政與貨幣政策決定、超過40兆美元債務負擔的走向，以及比特幣是否持續與股票脫鉤——Bitwise表示正透過持續研究追蹤這些動態。

Bitwise報告可於以下網址查閱：

本文首發於Bitcoin Magazine（https://bitcoinmagazine.com/news/bitcoin-gold-correlation-soars），作者為Mathew Di Salvo。