加密貨幣ETF在7月28日面臨新一輪壓力，比特幣基金錄得4,975萬美元淨流出，根據SoSoValue數據，將連續流出延長至四個交易日。與7月24日2.4008億美元的贖回相比，本次贖回幅度仍然溫和，日均交易額維持在約14億美元附近。

BlackRock的IBIT為當日唯一錄得總流出的基金，贖回5,483萬美元，約相當於860枚BTC。當日無其他基金錄得流出。該類別的累計淨流入為513.2億美元，總淨資產達到772.3億美元。

比特幣ETF代表美國現貨加密貨幣ETF中最大的區塊，此類別於2024年1月推出，並迅速成為有史以來最成功的ETF首發之一。其資金流向持續塑造更廣泛的數位資產基金市場情緒，持續的流出趨勢被密切關注，作為機構與散戶風險偏好的指標。

四日流出總計5.2665億美元

本次流出趨勢始於7月23日，當日2.2518億美元流出比特幣基金。7月24日再流出2.4008億美元，隨後7月27日流出1,164萬美元，7月28日流出4,975萬美元。四個交易日合計流出5.2665億美元。

兩次最大規模贖回出現在趨勢初期，而最後兩個交易日的流出明顯減弱。這與7月14日至7月22日期間形成鮮明對比，當時同批基金連續七個交易日錄得正值，合計流入9.9938億美元。僅7月20日和7月21日就分別吸引了2.2692億美元和2.0314億美元。

IBIT儘管最新出現贖回，仍為類別支柱

7月28日，IBIT是唯一錄得流出的基金。Grayscale Bitcoin Mini Trust吸收了508萬美元，約80枚BTC，自推出以來已累計吸引26.5億美元的流入。Mini Trust於2024年1月與其他現貨比特幣ETF一同推出，其費用顯著低於Grayscale原有的GBTC產品，持續從對成本敏感、從高成本產品轉出的投資者處吸引資金。

所有其他主要基金均錄得零淨流入，包括Fidelity的FBTC、Grayscale的GBTC、Bitwise的BITB，以及Ark和21Shares的ARKB。VanEck、Morgan Stanley、Valkyrie、Franklin、Invesco和WisdomTree等較小基金也未錄得任何淨活動。

IBIT持續作為該類別的錨點。其603.3億美元的累計淨流入超過了整個比特幣ETF市場513.2億美元的總額。這一差距源自自GBTC從封閉式信託轉換以來已流出的274.2億美元。

每週資金流向轉負，淨資產下降

每週資金流向也轉為負值。截至7月28日當週錄得6,140萬美元淨流出，此前為連續兩週正值，分別為3,379萬美元和7,567萬美元。截至7月10日當週曾吸引1.974億美元流入，但本月開局之前，7月2日錄得了5.2664億美元的每週流出。

總淨資產在7月28日下降至772.3億美元，低於前一日的787.1億美元及7月21日809.4億美元的高點。這一下跌反映了贖回和比特幣價格走軟的雙重影響，因為資產價值追蹤現貨市場。累計淨流入513.2億美元仍維持在距7月22日518.5億美元高點約5.3億美元的範圍內。

七月剩餘交易日的關鍵指標

市場參與者正密切關注IBIT的贖回是否會蔓延至Fidelity和Bitwise等其他大型發行商。多個基金出現更廣泛的流出將表明投資者正在更廣泛地削減比特幣部位，而非單一產品的孤立贖回。值得注意的是，當前流出趨勢幾乎完全集中於IBIT，大多數其他基金持平——這一模式迄今為止指向選擇性的部位調整，而非整個類別的全面撤出。

比特幣ETF在類似情境後展現出韌性。在7月13日出現4.2466億美元流出後，這些基金在隨後七個交易日吸引了約9.99億美元——為本月最強的連續流入期。

加密貨幣ETF進入7月29日時，累計淨流入為513.2億美元，淨資產為772.3億美元。長期資本基礎保持完好，但四日流出趨勢仍在持續。