比特幣週三回落，滑向 84,000 美元，此前本週稍早曾觸及近 87,250 美元的七個月高點。然而，隨著原生幣降溫，交易者轉向兩個意外的贏家：Bitcoin Cash 與 Bitcoin SV——兩者相隔多年先後從比特幣主鏈分叉。在整體市場回落之際，這兩個代幣仍創下數月來最強勁的漲幅。

Bitcoin Cash（BCH）本週大漲最多 30%，此前 CME Group 表示將於 10 月 19 日推出 BCH 與 Uniswap 期貨。Bitcoin SV（BSV）是 2018 年「Hash War」催生的 Bitcoin Cash 分叉幣，順勢而上，同步上漲約 20%，觸及 21 美元附近的年度高點。

兩個分叉幣的故事

這類分叉是區塊鏈的分支：當網路的一部分依不同規則分裂出去時，就會產生一個新資產，其程式碼與交易紀錄在分裂前與原鏈共享。Bitcoin Cash 於 2017 年 8 月因區塊大小爭議從比特幣主鏈分叉，目標是更便宜、更快速的支付，而非純粹的價值儲存。Bitcoin SV 則在一年多後從 Bitcoin Cash 分裂，這場爭鬥被稱為「Hash War」，當時由 Craig Wright 領導的派系推動更大的區塊，並主張回歸比特幣的原始設計。

此後，兩個網路的價格與成交量一直僅為比特幣的一小部分，偶爾在新的催化因素出現時同步飆漲。

CME 的催化劑

Bitcoin Cash 本週的催化劑似乎是 CME Group。該公司週一表示，將於 10 月 19 日推出 Bitcoin Cash 期貨，尚待監管審查。此舉使 Bitcoin Cash 成為該交易所第十個單一資產加密貨幣合約，Uniswap 則為第十一個。

標準合約將代表 250 BCH，微型合約則涵蓋 25 BCH，適合規模較小的交易者。CME 加密貨幣產品全球主管 Giovanni Vicioso 表示，這些合約為機構提供「更廣泛、受監管的工具，以應對不斷演變的數位資產相關價格風險」。對傳統金融公司而言，上市期貨提供了一種在不持有標幣的情況下建立或對沖資產曝險的方式——這種熟悉的結構曾協助 CME 早期的比特幣與以太幣合約獲得機構青睞。

消息出後數小時內，Bitcoin Cash 大漲最多 30%，突破 340 美元並一度觸及 358 美元，隨後在週三交易時段回穩。Grayscale 更進一步推波助瀾，申請將其 Bitcoin Cash Trust 轉型為在 NYSE Arca 上市的現貨 ETF，讓 BCH 在期貨題材之外再添機構採用的話題。這波漲勢一度使 BCH 單週漲幅突破 50%。期貨推出與 ETF 申請都仍待監管核准，接下來的審查時程將成為 BCH 機構化進程的下一道關卡。

BSV 順勢而上

Bitcoin SV 順著同一股浪潮，與 BCH 同步上漲約 20%，並將漲勢延伸至 21 美元附近——創下年度高點。BSV 衍生品未平倉量隨價格攀升，顯示交易者是在建立新倉位，而非僅是回補空單。

話雖如此，這並非陌生的模式：比特幣的分叉幣往往在短暫而急促的爆發中跑贏原生幣，隨後又回吐漲幅。市值越小，價格越容易受到影響，波動性也越高。

與此同時，現貨比特幣 ETF 週二淨流入 7.15 億美元，即使比特幣自身價格停滯，仍是一個穩健的資金流入日。這些直接持有資產並在證券交易所交易的 ETF，已成為傳統資金進入比特幣的主要管道之一。CME 的 Bitcoin Cash 與 Uniswap 合約預定於 10 月 19 日開始交易，尚待交易所的監管審查。