根據Glassnode在X上分享的最新鏈上報告，比特幣跌向73,000美元的走勢，使60,000美元附近的大型清算簇受到關注，而穩定幣供應也正以2022年6月以來最快的速度收縮。該分析同時指出ETF贖回、美國需求疲軟，以及近期買入者在這波市場下跌中處於虧損狀態。

綜合來看，這些發現顯示市場在回檔期間流動性與需求同步走弱，儘管訂單簿布局與大型錢包行為顯示出部分需求回穩的跡象。

穩定幣收縮與ETF流出拖累市場

Glassnode報告指出，穩定幣供應在30天內減少142億美元，創下2022年6月以來最快收縮速度，並縮減了整個加密市場可動用的現金池。穩定幣供應被廣泛視為市場內可部署資本的指標，因為錨定美元的代幣是大多數主要交易所的基礎交易資產。最大的穩定幣Tether目前也略低於其1美元掛鉤價交易。

美國現貨比特幣ETF在20個交易日內錄得16億美元淨流出，並於11月9日突破Glassnode設定的15億美元流出門檻。自2024年1月現貨產品開始交易以來，ETF資金流一直被廣泛追蹤為美國機構需求的風向球，因此這樣長度的流出期在穩定幣餘額縮減的同時，移除了一條關鍵的需求管道。此外，Coinbase溢價在自9月高點以來的下跌過程中持續為負，並觸及2月以來最深折價。

比特幣也跌破了75,600美元的短期持有者成本基礎，即近期移動代幣的鏈上平均收購成本，該水位之所以受到關注，是因為它標示出新進買家盈虧的分界線。目前僅約35%的短期持有者代幣仍處於獲利狀態，相較之下9月高點時幾乎全部獲利。這些代幣約有三分之二是在8月至10月間買入，價格最高達83,600美元。

60,000美元清算簇引發關注

Glassnode標記出最大的清算簇位於59,500至62,600美元之間。清算簇標示出交易所在槓桿部位不再滿足保證金要求時自動平倉的價格區域，這類集中區域之所以受到監控，是因為該處的強制平倉可能放大朝觸發方向的價格波動。這些槓桿多頭部位源自8月低點附近，比特幣至今未再回測該低點。該機構警告，一旦跌破60,000美元，可能觸發強制賣壓。

不過，附近大多數多頭清算水位已經清除。儘管比特幣下跌約15%，未平倉合約量已回到9月高點水準，顯示交易者加碼了空頭部位。當前價格上方最大的清算簇位於87,500美元附近，槓桿空頭在該處將面臨相應的強制買盤。

大型錢包恢復累積

Glassnode的累積趨勢分數顯示，持有100–1,000枚BTC與1,000–10,000枚BTC的錢包在過去一週內進行買入。這兩個群體在10月的大部分時間裡一直在分發代幣。其他群體，包括持有10,000枚以上BTC的錢包以及持有不足一枚BTC的錢包，則持續減少餘額。

與此同時，自11月5日以來，幣安與Coinbase的訂單簿顯示，在比特幣價格5%範圍內的買單多於賣單。最大的可見買盤位於68,000至72,500美元之間，而訂單簿在約84,000美元以下仍相對稀薄。現價附近的訂單簿深度之所以受到密切關注，是因為它顯示出較大訂單能在不顯著推動價格的情況下被吸收的位置。

Glassnode也將比特幣的6月低點定為58,500美元，該水位保住了9月建立的更高高點結構。若重新站上75,600美元，將使約半數短期持有者代幣恢復獲利。後續值得關注的數據點包括穩定幣供應的走向、ETF資金流的方向，以及價格如何與59,500–62,600美元清算簇、58,500美元6月低點和75,600美元成本基礎互動。