比特幣面臨 5.7 萬美元清算風險，分析師警告需求持續疲軟

比特幣（BTC）延續了近期的跌勢，在多次嘗試突破 65,000 美元心理關口失敗後，再次未能成功站穩該水平。比特幣在這一區域的屢次受阻，發生在歷史波動率極低的時期，資產在相對窄幅的區間內波動，而宏觀經濟不確定性以及對美聯儲利率政策預期的變化持續影響風險資產情緒。

儘管部分市場參與者對潛在的更廣泛反彈表達樂觀態度，但分析師 Joao Wedson 警告稱，更深回調的風險仍然不容忽視。Wedson 指出 57,000 美元下方的清算水平是一個關鍵隱患，並表示集中在該區域的未清算多頭倉位可能引發級聯清算事件，進一步壓低比特幣價格。在加密貨幣衍生品市場中，當價格下跌引發的強制拋售觸及槓桿多頭倉位時，就會出現級聯清算——自動平倉會加劇下行壓力，這一機制可能將價格波動放大到遠超現貨市場單獨交易所能產生的程度。

Wedson 將此與 2022 年觀察到的類似形態進行了類比，當時比特幣在最後一次暴跌——於當年 11 月跌破 16,000 美元——後確立了週期底部。那次最終的清洗式下跌之前，加密貨幣交易所 FTX 倒閉，對市場造成了巨大衝擊。Wedson 認為，類似的投降式下跌序列有可能在當前市場環境中重演。

儘管發出上述警告，Wedson 仍認為這種情境也可能為投資者提供一個極具吸引力的入場時機。他指出，從歷史經驗來看，大型清算事件往往是建倉的最佳機會之一，因為隨後市場反彈的概率很高。

現貨市場需求依然疲軟

鏈上數據顯示，比特幣的需求尚不足以支撐一輪看漲行情。在較長一段時期內，積累行為持續疲弱，現貨市場淨流入流出遠低於牛市條件下通常所見的水平。

在過去 30 天中，比特幣現貨淨流出錄得負 4.12 億美元，表明隨著代幣從交易所流出，出現了淨積累。然而，以歷史標準衡量，這一數字仍顯溫和。在過去 50 天中，淨流出峰值僅為負 11 億美元——與此前牛市期間觀察到的流出量相比，相形見絀。

如此微弱的積累規模表明市場對買入比特幣的興趣有限，而當資產處於真正的牛市階段時，通常不會出現這種動態。

在過去 15 天中，比特幣淨流入流出總計為正 1.82 億美元，反映出資產轉移至交易所導致的淨拋售。負淨流入流出表明淨買入，即代幣離開交易所；而正淨流入流出則指向更強的拋售壓力。

交易所餘額持續攀升

更令人擔憂的是，各交易所持有的比特幣餘額持續上升。截至撰稿時，交易所儲備呈上升趨勢，交易所上的 BTC 總餘額在最新讀數中達到 271 萬枚。

交易所儲備的增加通常意味著交易者正在將比特幣轉移至交易平台，將資產置於待售狀態。較高的交易所餘額通常反映出持有者的拋售意願正在增強。

綜合來看，現貨積累疲弱、淨流出規模有限以及交易所儲備攀升的組合，使比特幣在短期內仍面臨進一步下行的風險——儘管由清算驅動的重新定價前景也可能成為下一輪重大行情的催化劑。

來源：CryptoNews.net