重點摘要

• 比特幣週四跌至71,182美元，創三個月來最低水準，粉碎快速復甦的希望。
• 此波價格表現已在過去一天造成超過7億美元的清算損失。
• 就目前情勢而言，比特幣正走向首次連續年度虧損。

比特幣週四跌破72,000美元後，跌至12週低點。這波超過3%的下跌證實了週三的復甦只是死貓反彈。根據 CoinMarketCap，BTC當日從約74,700美元起跌，盤中一度低至71,182美元。這是比特幣自8月20日以來首次跌破72,000美元。

這一旗艦資產的下跌也拖累了整個加密貨幣市場。主要山寨幣，包括Ethereum、Solana、BNB、Zcash、XRP和HYPE，均下跌3%至6%。

比特幣當日的表現與科技股走勢一致，其中最顯著的是輝達，在執行長黃仁勳因作弊醜聞辭職後下跌5%。

然而，對比特幣影響更深遠的事件是，儲備公司MSTR將於11月30日被剔除出MSCI USA指數。此舉源於該指數在10月採納的有關控股及投資公司的新規。這意味著Strategy將無法接觸配置於MSCI指數的被動投資人，因為指數追蹤基金通常會持有其追蹤的成分股——在機構需求日益枯竭之際，這是一項挫折。

比特幣下跌引發超過7億美元清算

比特幣價值的下跌使期貨交易員承受重大損失，過去24小時內清算金額超過7億美元。當交易員無法滿足保證金要求時，交易所會強制平倉槓桿部位，將不利的價格波動轉化為大規模的已實現損失。根據 Coinglass，共有價值7.17億美元的部位被清算，其中BTC佔2.82億美元。

多頭交易員受到的衝擊尤其嚴重，比特幣清算中95%來自多頭部位，這反映出當日跌勢如何打擊押注價格上漲的交易員。Ethereum佔1.17億美元，代幣化的NVDA則記錄了超過5,000萬美元。整體而言，多頭交易員佔清算損失的89.5%，空頭交易員僅佔10.5%。最大的清算部位是Hyperliquid上的BTC-USD部位。

衡量未平倉期貨合約總價值的整體未平倉合約量在過去24小時內下降4%。不過，期貨交易員仍大致保持中性，24小時買賣量中僅50.96%為空頭，49%為多頭。

這種審慎的持倉狀況與加密貨幣恐懼與貪婪指數形成鮮明對比，該指數目前為23/100，瀕臨滑入極度恐懼區間（X上的@charliebilello）。該指數一個月前還在53/100，反映出市場崩跌速度之快。

比特幣面臨連續年度虧損風險

隨著比特幣目前較年初價格低近20%，此資產可能在2026年創下一項不光彩的紀錄。若沒有出現重大復甦，將錄得史上首次連續年度虧損。

自2011年以來，比特幣從未連續兩年下跌，年度虧損每四年才出現一次。然而，其在2026年以87,519美元收盤，較當年年初的93,000美元低6%。唯有在12月31日前回升至87,000美元以上，才能避免這項不光彩的紀錄。該門檻較週四低點71,182美元高出約22%。

儘管目前市場對此資產的情緒大多偏空，但部分分析師認為牛市仍在進行中。加密貨幣分析師Jesse Myers（X上的@Croesus_BTC）認為這是牛市早期的回調。他指出，由於近期大部分買家目前處於虧損狀態，局部底部正在形成。

本文提供加密貨幣市場資訊，並非財務或投資建議。網路協議修訂面臨批准與實施風險。技術指標與分析師預測不保證未來價格。

本文首發於 The Market Periodical。