5億枚XRP流出幣安，儲備量降至2024年初以來低點

幣安XRP儲備量降至26億枚

根據Cryptoquant貢獻者Darkfost於9月1日在X上分享的評估，幣安的XRP月均儲備量已從2025年11月的約31億枚降至26億枚。最新的平均值與2024年2月左右記錄的水準相符。5億枚這一數字代表該期間的淨變動，而非單一已確認的提款。

交易所儲備量是加密市場分析中最廣泛追蹤的鏈上指標之一，因為存放在中心化交易所的代幣通常被視為可隨時出售，而轉出交易所的餘額則常被解讀為（在重要前提下）轉向較長期持有的訊號。幣安是交易量最大的加密貨幣交易所，因此其儲備水準常被作為衡量整體持有人行為的參考基準。

該分析指出，在此收縮持續的同時，XRP在8月收盤上漲近30%，9月1日該代幣價格接近1.35美元，較其 cited 高點3.66美元低約63%。附圖顯示，幣安的30天儲備平均值隨著XRP自2025年價格高峰回落而廣泛下滑。截至撰寫時，該代幣已走高，24小時內上漲8%，交易價為1.45美元。

Cryptoquant於9月2日在X上發文總結此發現，強調長期解讀而非立即的價格預測，並表示：

「這對$XRP發出相對正面的訊號，儘管這一動態從長期角度來看更為相關，而非對短期價格產生直接影響。」

儲備量下降可能反映持有人行為轉變

交易所餘額下降可能發生在客戶提取代幣時，但儲備總量並無法確定誰控制目的地錢包或資產移動的原因。先前幣安上的XRP提款活動顯示，6月期間連續七天提款筆數超過存款筆數。該指標衡量的是交易頻率，而最新的儲備序列衡量的是幣安估計的XRP餘額。

該分析提出的一種解釋是長期積累，即持有人將XRP轉出交易所。使用自我託管錢包的投資人自行控制私鑰，而非將資產留在交易所的託管之下。此類轉移會減少申報的交易所儲備量，但單純的區塊鏈移動並無法確認投資人的持有期間或意圖。

價格波動周圍的儲備行為為平滑化月度序列的解讀增添了另一層面向。該分析觀察到，幣安的XRP儲備量傾向於在反彈期間增加，隨後在回調期間再度下降。月平均值會引入滯後性，限制了將特定日期的價格波動與同期顯示的儲備讀數進行比較的可行性。

XRP現貨ETF增添另一可能的需求來源

該分析指出，於2025年底推出的XRP現貨ETF也可能促成了需求。相關產品包括來自Canary Capital、Bitwise、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）、Grayscale以及21Shares的基金。舉例而言，Bitwise於11月20日在NYSE Arca推出其XRP基金，並表示該產品將持有XRP現貨。這些推出時間點正值Cryptoquant的幣安儲備平均值開始持續下降的期間。

與ETF相關的買盤無法直接等同於幣安上測得的5億枚XRP減少量。基金發行商和授權參與者可透過多種管道、造市商、託管機構或場外交易取得代幣。與交易所相關的XRP餘額也可能反映客戶存款、託管安排或平台控制的其他錢包，而非單一的市場需求來源。近期對主要XRP錢包的檢視顯示，交易所持倉和託管（escrow）結構可能使僅憑錢包餘額得出的結論變得複雜。

儘管如此，隨著幣安儲備平均值在2026年走低，機構持有的XRP仍有所擴張。例如，Bitwise的XRP ETF截至8月27日淨資產達5.027億美元，持有近3.648億枚XRP。自6月30日至8月27日，其代幣持有量增加約7,800萬枚XRP。對於追蹤此趨勢的讀者而言，可觀察的後續訊號是儲備序列本身以及已揭露的ETF持倉和流量，兩者皆定期發布。