幣安正推進其 bStocks 代幣化證券產品，該產品於2026年6月11日推出，為符合資格的用戶提供全天候交易以及對特定標的證券的經濟敞口。該產品使用基於區塊鏈的代幣來代表對傳統證券的敞口，但持有者並不獲得直接的股東所有權，也不享有傳統股份所附帶的投票權或股息權。

代幣化股票處於兩種長期以來運行時間表不同的市場結構的交匯點：在固定時段內交易的傳統證券交易所，以及全天候連續運行的加密貨幣市場。隨著代幣化延伸至傳統資產，此類產品的細節條款——發行方結構、託管安排和資格規則——已成為市場參與者和監管機構持續關注的焦點。

根據截至2026年10月21日可獲得的產品資訊和背景資料，bStocks 旨在將傳統金融資產與基於區塊鏈的交易和結算基礎設施連接起來。然而，存取、贖回和轉讓權利仍受法律文件、託管安排、資格要求以及司法管轄區限制的約束。

幣安關聯公司發行 bStocks 代幣

bStocks 代幣由幣安關聯公司 BTech Holdings Limited 發行，並宣稱以1:1比例由相應標的證券支持。不過，幣安的詳細披露對這一安排作出了限定，指出支持與贖取取決於適用的法律文件、託管結構、合資格資產、稅務、費用以及操作限制。

該產品提供對特定證券的經濟敞口，但不賦予代幣持有者傳統持股所擁有的直接所有權、投票權或股息權益。對於在代幣化證券與透過傳統券商帳戶購買的股票之間進行權衡的投資者而言，這一區別非常重要：雖然代幣化可以透過區塊鏈基礎設施使金融資產更易取得，但代幣所附帶的權利取決於其法律結構以及發行方制定的條款。

幣安的產品框架還將 Nest Trading Limited 列為一個渠道，符合資格的用戶可透過該渠道申請在符合條件的證券持倉與相應代幣之間進行轉換。此類轉換仍受平台條件及適用限制的約束。

全天候交易，但定價需注意

幣安表示，符合資格的用戶可隨時透過其現貨交易平台購買 bStocks，包括在傳統股市交易時間之外——這與許多傳統證券交易所遵循的固定交易時段形成明顯差異。這一形式之所以重要，是因為影響股價的事件，例如財報發布、經濟數據和企業公告，並非按照交易所的時間表發生，而連續交易使符合資格的用戶即使標的證券本身並未交易時，也能進行 bStocks 交易。

然而，持續可交易並不保證代幣價格在任何時候都能追蹤標的證券的價值。幣安的資料提醒，bStocks 可能相對其對應資產出現溢價或折價交易，尤其是在標的股市休市期間。交易時間、流動性和市場參與度的差異可能導致價格背離，這意味著在傳統市場無法交易期間，代幣價格可能無法準確反映其標的證券最新的可成交價格。

這些代幣在 BNB Smart Chain 上運行，支援提領至相容錢包，並有可能與去中心化金融應用整合——這些功能可能擴展符合資格用戶持有和操作代幣化資產的方式。儘管如此，區塊鏈轉帳和 DeFi 整合仍受轉讓限制、智慧合約控制以及其他約束條件的規限，因此基於區塊鏈的功能的存在不應被解讀為不受限制的可轉讓性或對所有去中心化金融服務的保證存取權。

幣安於2026年10月21日在 X 上宣傳了該產品：

Stock options just got better. Sell covered calls & cash-secured puts with low fees and physical settlement. 7,000+ US stocks & ETFs. TradFi perps. bStocks. 24/7 All Finance on Binance. Explore now — Binance (@binance) October 21, 2026

原始貼文可於 https://x.com/binance/status/2112989799867162899?ref_src=twsrc%5Etfw 查閱

投資者風險與地區限制

幣安的披露列明了與 bStocks 相關的多項風險，包括標的證券價格波動、流動性有限、價格背離、發行方與託管敞口、技術故障以及監管限制。代幣持有者還可能面臨與代表和保障標的資產的安排相關的風險。宣稱的1:1支持並不能免除審閱適用法律文件、贖回程序以及各代幣適用條件的必要。

地區資格是另一項重要考量。幣安學院的資料指出，bStocks 不向美國境內用戶及美國人士開放，而在其他司法管轄區的存取權限則取決於當地法規和平台的資格要求。因此，即使在技術上支援區塊鏈轉帳或相容錢包的地區，該產品也並非在全球普遍可用。

產品細節與市場數據仍然有限

幣安於2026年10月21日發布了購買 bStocks 的指南，但現有原始資料並未提供關於個別代幣、當前價格、市值或24小時價格走勢的更多可驗證細節。

該產品能否獲得更長期的採用，將取決於投資者需求、流動性、監管待遇以及代幣與標的證券之間掛鉤安排的可靠性。值得關注的指標包括：是否會提供關於個別代幣和市場數據的更精細細節、當標的股市在休市後開盤時溢價和折價的表現，以及各地司法管轄區監管待遇的演變。雖然 bStocks 將幣安的代幣化努力延伸至傳統金融資產，但其結構有別於直接持股，並要求用戶在參與之前評估市場和操作兩方面的風險。

本文最初發表於 CoinTrust：Binance bStocks Offers 24/7 Tokenized Securities Trading