幣安期貨（Binance Futures）新增五檔與美國上市股票及槓桿型交易所交易基金（ETF）掛鉤的 USDT 保證金永續合約，持續擴充其傳統金融衍生品產品線。這些合約已於 8 月 25 日上線，符合資格的交易者可全天候取得價格曝險，槓桿最高可達 20 倍。

五檔全新傳統金融（TradFi）合約

新上市的合約為 SKUUUSDT、SKDDUSDT、RAMUSDT、DJTUSDT 與 MRNAUSDT，於 UTC 時間 09:00 至 09:20 之間每隔五分鐘依次推出。

SKUU 追蹤 GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF，SKDD 則追蹤其對應的 2x Short（兩倍反向）產品。SK 海力士（SK Hynix）為全球最大的記憶體晶片製造商之一，也是 AI 加速器所用高頻寬記憶體的主要供應商。RAM 參考 Roundhill T-REX 2X Long DRAM Daily Target ETF，該 ETF 以動態隨機存取記憶體相關企業單日報酬的兩倍為目標。其餘兩檔合約分別追蹤 Truth Social 平台的那斯達克上市母公司 Trump Media & Technology Group，以及研發 mRNA 新冠疫苗的生技公司莫德納（Moderna）。

這些產品具備一系列特性，旨在比照幣安加密貨幣衍生品的交易體驗：

• 槓桿最高可達 20 倍
• 以 USDT 結算
• 24 小時全年無休交易
• 最低名目價值 5 USDT
• 每 8 小時進行一次資金費率結算
• 資金費率上限為正負 2%

與加密貨幣永續合約相同，這些合約沒有到期日，並透過定期的資金費率支付，使衍生品價格錨定於標的參考資產。

槓桿再添一層風險

這些合約並不代表對標的股票或 ETF 的所有權，而是透過永續衍生品提供對價格變動的合成曝險。

此類結構也帶來額外風險。SKUU、SKDD 與 RAM 本身即建立在每日重設的槓桿投資策略之上，因此在其上再套用 20 倍槓桿，可能會顯著放大收益與虧損。每日重設的槓桿 ETF 設計上旨在提供基準指數單日報酬的倍數，但在較長的持有期間，其結果可能偏離該名目倍數，這種複利效應稱為波動率損耗（volatility decay）。

此外，這些合約可在標的美國證券於正常交易時段之外收市時持續交易，此一差異可能在傳統市場重新開盤時產生價格跳空。

此次擴展體現了幣安將傳統金融資產帶入加密原生衍生品市場的更廣泛布局。在此之前，幣安已於今年夏季稍早推出連結 Apple、Tesla 與 MicroStrategy 等標的的股票永續合約，而 Bybit 與 Kraken 等競爭對手今年也已推出代幣化股票或股票連動衍生品。不過，產品可用性取決於用戶所在的司法管轄區，且幣安的股票永續合約未在美國提供。幣安可依據市場狀況調整槓桿、保證金與資金費率等參數。