穩定幣基礎設施公司 Bastion 已獲貨幣監理署(OCC)有條件核准,將其紐約信託公司轉型為 Bastion Platforms National Trust Company。

在滿足其餘條件後,該牌照將把穩定幣的發行、託管與兌換整合於單一聯邦監管實體之下。此項核准也可能有助於穩定幣更廣泛地融入銀行與金融科技基礎設施。

僅憑託管業務並不足以使這項核准受到矚目。更重要的是,Bastion 獲准的商業模式還包括白標穩定幣發行以及面向發行方的相關服務。這將使企業得以推出美元代幣計畫,而無須自行建置完整的技術與營運基礎設施。

發行、託管與兌換一站整合

根據 OCC Corporate Decision #1391,Bastion 已於2026年3月30日依據牌照編號27198提交轉型申請。公司主要營業場所將設於紐約市 Bowery 街216號。OCC 亦核准了 Bastion 一位董事提出的國籍豁免申請。

核准的業務範圍包括白標穩定幣發行、信託託管錢包、為託管客戶提供幣與 USDC 之間的兌換,以及協助其他受監管的穩定幣發行方。Bastion 表示,企業將能透過單一聯邦監管交易對手存取其產品系列。

Bastion 本身並不發行自己的穩定幣。該公司已與 Sony Bank 合作,並獲 Andreessen Horowitz 與 Coinbase Ventures 支持。

此次轉型使 Bastion 從紐約州信託監管轉為 OCC 直接監管,將其服務納入與主流銀行業更為一致的監管框架。執行長 Nassim Eddequiouaq 表示,OCC 的核准是這項轉型的一環。

「穩定幣已從新興科技轉變為核心金融基礎設施,這需要更高標準的信賴、治理與監管嚴謹度。」— Bastion 執行長 Nassim Eddequiouaq

自2025年2月取得紐約信託牌照以來,Bastion 一直積極邁向聯邦監管。該公司也新增了四位來自 American Express、Morgan Stanley、EY 與 Optum 的董事會成員與顧問。

牌照未涵蓋的範圍

全國信託銀行牌照核准的是信託業務,例如託管、資產管理與相關服務,而非全能銀行的存貸款功能。根據 OCC 的決定,Bastion Platforms National Trust Company 將不得吸收存款,也不得獲得聯邦存款保險公司(FDIC)的保險保障。

在開始營運之前,該公司必須購入聯邦儲備銀行的股票,並滿足 OCC 設定的所有其餘條件。該牌照也不自動賦予聯邦儲備支付系統的存取權。

正如 Cryptopolitan 先前的報導,聯邦儲備提出的特殊目的支付帳戶並不會擴大可開設聯邦儲備帳戶的機構範圍。因此,Bastion 的模式以聯邦監管與託管基礎設施為核心,而非傳統的存貸款業務。詳見 Cryptopolitan 先前的報導。

GENIUS 法案帶動牌照申請熱潮

Bastion 正加入快速成長的銀行牌照申請行列。監理官 Jonathan Gould 於8月表示,OCC 在約18個月內收到40件新銀行牌照申請,其中23件涉及數位資產業務,較前四年成長八倍。

Circle 在2025年12月獲得有條件核准後,已於7月10日取得最終核准,成立 Circle National Trust。根據 Davis Wright Tremaine,同樣於該12月獲得有條件核准的公司還包括 BitGo、Fidelity Digital Assets 與 Paxos。

於2025年7月18日頒布的 GENIUS 法案正在形塑監管框架。OCC 已於2月提出規則草案,涵蓋儲備資產、贖回、託管、風險管理與發行方監督。Gould 表示,最終規則預計於11月前出台。

美元資金流擴大與政策批評

Brookings 研究員 Nellie Liang 與 Brent Neiman 估計,截至2026年6月,穩定幣市場規模約為2,700億美元。由於 GENIUS 法案要求持有包括國庫券在內的合格儲備資產,進一步成長可能影響美國短期政府債務的需求與銀行資金來源。其分析詳見 Brookings 的報告。

國際清算銀行於8月警告,與美元掛鉤的穩定幣若被更廣泛使用,可能助長「數位美元化」,並削弱部分經濟體的貨幣主權。

信託牌照的擴張也引發法律與政策上的批評。參議員 Elizabeth Warren 在5月18日致 Gould 的信中表示,OCC 已至少核准九件加密企業的全國信託牌照,並主張部分擬議業務超出了信託公司的權限範圍。

「這些公司實際上就是加密銀行,卻想逃避身為銀行所需承擔的基本保障與義務。」— 參議員 Elizabeth Warren

OCC 則持不同的法律立場。在 Bastion 的核准決定中,該機構認定所擬議的託管、兌換、穩定幣發行與發行方支援服務,均屬於聯邦銀行法所允許的信託公司業務或相關活動。

對 Bastion 而言,前進的道路仍須通過尚未完成的 OCC 條件,以及開業前規定須購入聯邦儲備銀行股票的要求。就整個產業而言,OCC 預計於11月出台的穩定幣最終則,將有助於確立這些新牌照營運的框架。