依 OCC 第 1391 號決議獲有條件核准

穩定幣基礎設施提供商 Bastion 已獲得貨幣監理署（OCC）的有條件核准，可將其紐約特許信託公司轉型為全國性信託銀行，依據為該監管機構的特許文件（第 1391 號決議）。一旦其餘條件獲得滿足，重組後的實體——Bastion Platforms National Trust Company——將在同一聯邦監管架構下經營美元掛鉤代幣的發行、託管與轉讓業務，使 USDC 式的穩定幣軌道更接近公認的銀行基礎設施。

根據 OCC 第 1391 號決議，Bastion 於 2026 年 3 月 30 日提交轉型申請，牌照號碼為 27198，主要營業處所位於紐約市 Bowery 街 216 號。監管機構亦核准豁免一名董事會成員的國籍要求。

核准業務涵蓋穩定幣託管錢包、為託管客戶提供法定貨幣兌換 USDC 服，以及支援其他受監管穩定幣發行方，包括以第三方品牌進行白牌發行——這種安排讓企業無需自建完整技術棧即可推出美元代幣計畫。Bastion 本身並不發行穩定幣，並已與 Sony 的銀行部門合作。

聯邦監管與牌照限制

執行長 Nassim Eddequiouaq 將這項核准形容為對穩定幣已從新興技術成熟為核心金融基礎設施的認可，並需要全新的信任、治理與監管嚴謹度標準。該公司自 2025 年 2 月取得紐約信託牌照以來便持續尋求聯邦監管，並新增了四位具 American Express、Morgan Stanley、Ernst & Young 與 Optim 背景的董事會成員及顧問。

牌照的限制與其範圍同等重要。這些約束源自牌照類型本身：全國性信託公司圍繞信託與託管職能而設立，而非商業銀行的存款業務。依 OCC 規定，該全國性信託公司不得吸收存款、不受 FDIC 保險保障、開業前必須購買一家聯邦準備系統會員銀行的股份，且無法自動接入聯邦準備系統的支付網絡。監管機構在裁定中認定，託管、轉讓、穩定幣發行與發行方服務屬於聯邦銀行法下信託公司可從事的業務。

Bastion 的資金來自股權融資而非代幣銷售的 SAFT。該公司在由 Coinbase Ventures 領投的輪次中籌集 1,460 萬美元，Sony、三星的投資子公司、Andreessen Horowitz 與 Hashed 皆有參與——這一投資陣容顯示亞洲科技集團如今深入美國受監管託管業務的程度。

擁擠的信託牌照競賽

Bastion 加入的申請隊伍在 GENIUS 法案通過後大幅膨脹。監理長 Jonathan Gould 於 8 月表示，OCC 在約 18 個月內收到約 40 份新銀行牌照申請，其中 23 份與數位資產業務相關——較此前四年成長八倍。Circle 在 2025 年 12 月獲得有條件核准後，已於 7 月 10 日為 Circle National Trust 取得最終核准，而 BitGo、Fidelity Digital 與 Paxos 亦於同年 12 月贏得有條件核准。Ripple 持有類似牌照的有條件核准，Kraken 母公司 Payward、基礎設施提供商 Zerohash 與 Jack Dorsey 的 Block 也已提交各自的申請。

牌照核准的速度已引發政治批評。參議員 Elizabeth Warren 在 5 月 18 日致 Gould 的信中主張，OCC 已至少核准九張給加密企業的全國性牌照，且部分計畫中的業務超出信託公司權限；用她的話說，這些公司實際上是企圖規避銀行保障的數位貨幣銀行。

宏觀影響也持續累積。Brookings 研究人員估計，截至 2026 年 6 月，穩定幣市場規模約為 2,700 億美元，涵蓋以支付為導向的美元代幣到 Savings Dai（sDAI）等生息型 DeFi 工具，而國際清算銀行於 8 月警告，美元掛鉤代幣的更廣泛採用可能加速數位美元化。對於在銀行式牌照與交易所平台之間權衡的託管客戶而言，聯邦牌照正在重塑可選選項，儘管保證金交易等業務仍不在信託牌照的許可範圍內。

GENIUS 法案設定時程

在這個議題上，原始法規文本比新聞稿更重要。於 2025 年 7 月 18 日頒布的 GENIUS 法案是框架性法規，而 OCC 於 2 月提出的規則草案——涵蓋儲備資產、贖回、託管、風險管理與發行方監管——則補足了營運細節，Gould 預期最終規則將於 11 月前出台。第 1391 號決議本身即載明具約束力的判定：Bastion 的託管、轉讓、發行與發行方支援服務屬於合法的信託公司業務。

這項核准仍屬有條件而非最終定案。尚未完成的 OCC 條件、規定的聯邦準備會員銀行股份購買，以及無 FDIC 保險或自動接入 Fed 支付系統的情形均仍然適用，使這張聯邦牌照成為受監管的起點，而非完整的銀行地位。