Nike股價收於33.96美元，上漲0.27%，此前這家全球運動服飾公司又經歷了一段艱難時期。儘管Nike面臨營收走弱、中國銷售下滑以及股價長期下跌，Barclays仍維持買入評級。該銀行現在將最近一季視為另一次調整，可能有助於支撐更廣泛的復甦階段。

Barclays維持買入評級，將目標價下調至37美元

Barclays分析師Adrienne Yih對Nike維持正面評級，但該銀行下調了目標價。在審閱Nike最新財報及更新後的業務展望後，Barclays將目標價由48美元下調至37美元。目標價代表分析師對一檔股票在典型12個月期間價值的估計，而非確定結果；Barclays調整後的目標價較Nike最新收盤價高出約9%，同時仍反映出對逐步企穩的預期。

在最新一季，Nike公布每股盈餘0.48美元，高於市場普遍預期的0.43美元。然而，營收年減4%至112.1億美元，低於華爾街預測的113.2億美元，加劇了市場對Nike短期增長前景的壓力。

盈利超出預期顯示出一定的韌性，但銷售疲軟仍是各主要市場的核心憂慮。在執行長Elliott Hill的領導下，Nike持續調整產品分銷、庫存水準、行銷重點和營運成本。Barclays認為，這些舉措是Nike恢復銷售增長和提升盈利能力的整體努力中的重要步驟。

中國銷售疲弱持續為復甦帶來壓力

中國仍是Nike最艱難的市場之一，類和服飾品類的需求都在走弱。財政第一季度中國銷售下跌26%，為Nike的國際業務表現增添壓力。此次下滑也凸顯出品牌動能減弱，以及中國市場本土運動服飾公司競爭加劇。26%的地區跌幅遠大於Nike為2027財年指引的全年高個位數百分比營收降幅，因此在中國市場實現更強的執行力，現在被視為支撐公司整體全球復甦計劃的關鍵。

隨著本土品牌持續擴大市場份額和產品線，Nike被迫重新審視其定價、產品發布、分銷渠道以及在該地區的整體策略。在即將發布的季度財報中，中國營收走勢將最直接反映這些調整是否奏效。

Nike還預計，在當前展望下，2027財年營收將下降高個位數百分比，這一預測表明，即使管理層推進其Win Now策略，轉型仍需時間。公司還計劃在2027年進行裁員，以降低成本並重建營運效率，而裁員的推進速度將是重組執行情況的一項明顯指標。

Nike股價徘徊於13年低點附近

2026年，隨著增長放緩和盈利壓力反覆出現，市場信心受挫，Nike股價大幅下跌。該股今年已下跌約47%，目前交易價格接近13年來的最低水準。過去五年，Nike股價累計下跌約77%，反映出這一長期市場下滑的規模。

股價下跌令Nike估值降低，而公司仍在應對需求放緩和內部重組。不過，Barclays認為，如果營運趨勢開始企穩，最新的調整可能成為改善的基礎；隨著管理層提供更多進展證據，更強的利潤率和更好的營收趨勢將有助於提振市場情緒。

在中國、北美、數位銷售、批發渠道和產品創新方面，Nike仍面臨重大執行挑戰。即便如此，Nike仍擁有強大的全球品牌、廣泛的分銷網絡，以及在主要運動品類中的強勢地位。未來值得關注的指標十分具體：季度中國營收、相對於2027財年高個位數營收降幅指引的進展，以及計劃中裁員的落實情況。Barclays的買入評級現在取決於Nike能否證明近期的疲弱可以轉化為更穩定的財務表現。