美國銀行證券(Bank of America Securities)啟動對量子運算專業公司IonQ(IONQ)的覆蓋,給予買入評級與60美元目標價,為已發布該股正式評級的華爾街機構名單再添一家。IonQ股價在週一交易時段於45.48美元附近盤整,上漲約1%,儘管該股在正常開盤前的盤前交易中曾下滑約1%。

啟動覆蓋之所以值得關注,是因為它為該股提供了此前在該機構所欠缺的內容:一個正式的研究框架——評級、目標價與估值模型——讀者可將其與市場上現有的各種觀點進行比較。新的60美元目標價高於IonQ目前的市場價格,但仍低於華爾街上一些更為激進的預測。目前華爾街對該股的目標價區間為41.85至100美元。

推動此次啟動覆蓋的分析師Vivek Arya,將IonQ以半導體為基礎擴充量子位元容量的策略列為買入建議的主要因素之一。他同時指出該公司多元化的客戶組合,涵蓋量子運算、通訊與感測技術。

美國銀行如何得出60美元目標價

該目標價背後是一個建立在IonQ預計2030年營收組合基礎上的兩部分估值模型。該銀行對預計2030年達25億美元的量子硬體與服務營收應用7.0倍企業價值對銷售額(EV/S)倍數,並對同期預測的12億美元晶圓代工營收另外給予2.0倍倍數。兩部分合計得出2030財年5.4倍的綜合EV/S倍數。

作為背景,IonQ過去十二個月創造了2.4647億美元營收,年增率高達371%。儘管增長強勁,ingPro的數據顯示,以目前市場價格衡量,IonQ相對其公允價值計算似乎被高估。該模型對2030年營收的綜合假設約為37億美元——約為過去十二個月營收的15倍——凸顯買入論點所假設的多年執行力度。

併購將觸角延伸至核心硬體之外

IonQ是按營收計算最大的上市純量子運算公司,一直透過策略性收購擴展其核心量子硬體業務以外的版圖。Arya指出,該公司已透過交易進入量子網路、安全、感測、太空應用與晶圓代工服務領域。他認為,在產業邁向容錯運算能力的過程中,這一擴展帶來了額外的營收管道與企業合作夥伴關係。

對SkyWater Technology的收購最近完成,使晶圓製造與封裝業務納入IonQ掌控。該交易支持公司以半導體製程生產其Superion量子系統產品線的策略。

Arya特別提到Superion 256平台,該系統整合了Oxford Ionics的電子量子位元控制技術與SkyWater的製造與封裝專業。據該分析師表示,這種組合降低了先前架構中的光學複雜度。

IonQ還宣布了其稱為業界首個完整的即時量子糾錯解碼器。公司表示,該技術可在維持執行速度的同時實現即時糾錯。為應對這些進展,IonQ上調了2026財年營收預測,將中位數從先前的2.85億美元提高至4.55億美元。

華爾街其他機構的立場

對該股表達信心的並非只有美國銀行。StoneX維持買入評級與60美元目標價,Cantor Fitzgerald則維持增持評級與70美元目標價。Mizuho立場較為保守,基於估值考量將目標價從61美元下調至52美元。B. Riley則維持買入評級與100美元目標價不變,理由是SkyWater交易帶來的營收擴張。

在近期的投資者簡報會上,IonQ展示了擴充後的Superion QC系列及其量子晶圓代工服務。在SkyWater Technology工廠生產的系統預定於2027年初開始交付。在交付之前,上調後的2026財年指引為檢視支撐公司路線圖與華爾街目標價的增長軌跡是否如期推進,提供了一個較近期的參考指標。

資料來源:Blockonomi