Balancer 持有者批准清算結束協議，否決官方分叉提案

Balancer 代幣持有者已通過一項提案，結束這個去中心化金融流動性協議的運作並將其金庫分配給 BAL 持有者，同時否決了資助官方分叉的獨立計畫。此一分裂結果將結束營運的決定與在新領導下繼續營運的決定分開。

「BIP-928 通過了，而分叉提案 BIP-929 未獲通過，」Balancer 於 9 月 29 日表示。「流動池照常運作至 10 月 30 日，提款全程保持開放。」

兩項 Snapshot 投票——即在去中心化金融領域廣泛使用的鏈上治理平台上的鏈下、按代幣加權計票——已於美東時間 9 月 29 日下午 2 時截止。清算提案 BIP-928 在 42 票中獲得 1,723 萬 BAL 投票權，其兩個贊成選項合計佔總數的 99.2%。BIP-929 則在 51 票中獲得 1,733 萬 BAL，其中 69.9% 的投票權投下反對票。兩項投票均超過 500 萬 BAL 的法定門檻，即結果生效所需的最低參與量。百分比反映投票權，依 Snapshot 最終計票結果計算。

被否決的分叉提案原將由 MAXYZ 以新名稱主導一個後繼協議，以非流通 BAL 注資，並將流動池暫停延後至 2027 年第二季。其落敗使較早的退出時程維持不變。

轉型嘗試畫下句點

這項於 9 月 14 日提出的清算計畫，即 Balancer 改提案（BIP），終結了一次轉型嘗試。根據 BIP-928，每月營運成本約為 15 萬美元，而 8 月的協議收入僅約 3 萬美元，低於 6 月的 9.7 萬美元——8 月成本約為收入的五倍。該提案也取消了先前的 BIP-919 回購計畫，該回購原以上次投票時金庫的 35% 為上限。

根據 DefiLlama 數據，截至 9 月 29 日，Balancer 的總鎖倉價值仍約為 5,850 萬美元。

流動池退出保持開放

根據已通過的 BIP-928 計畫，可暫停的流動池將於 10 月 30 日轉為僅限提款模式，但經申請的 v3 延期至 11 月 30 日者除外。無法暫停的流動池將繼續運作，在合約允許的範圍內將協議費用設為零。

合作夥伴須於 10 月 16 日前申請延期。漏洞賞金保障將於 10 月 30 日終止，即使流動池存續更久亦然。提款指南與各流動池的處理方式須在轉換前公布；退出仍可透過非託管合約進行，不依賴 Balancer 繼續營運。

銷毀 BAL 換取金庫資產

提案作者 Marcus 於 9 月 20 日的更新及隨附清單中，依 9 月 18 日的餘額與價格，將可分配的非 BAL 資產估為約 996 萬美元。該未經審計的估計不包括另行持有的清算預算。最終分配基數將在首輪贖回開啟時進行測量與審計，因此派發金額並非固定美元數。

自 2027 年 5 月底起，持有者可銷毀 BAL，以換取金庫所持代幣的等比份額。領取窗口為期六個月，至 2027 年 11 月底止。開啟時的快照將確定資格與可贖回供應量，排除 DAO 持有的 BAL 及永久鎖定的 Tetu 支撐資產，同時計入分配給 tetuBAL 持有者的 BAL。

投票者選擇給予 tetuBAL 持有者相當於其測量支撐資產 50% 的金庫 BAL，而非 100%。該選項獲得 1,218 萬 BAL 投票權，完整方案的則為 491 萬；約有 139,573 BAL 投反對清算票。tetuBAL 持有者名單與支撐資產測量結果固定於提案發布區塊。

現有的 veBAL——Balancer 的投票託管 BAL——將解開為 BAL/WETH 流動池代幣，持有者須退出該等代幣方能取得 BAL。使用 auraBAL 或 sdBAL（於 Aura 與 Stake DAO 平台發行的流動性 veBAL 包裝代幣）的持有者，須依這些協議時程解開部位，並在贖回窗口關閉前完成。

第二輪將在首輪結束後兩個月內，把未動用的預算、後續收入及未領取份額分配給在首輪贖回過的地址。最終清掃則在六個月後進行。錯過首輪的持有者在第二輪中不獲任何份額。從攻擊中追回的資金仍保留給受影響的流動性提供者，不列入 BAL 持有者的分配。

自 11 月 1 日起的已核准清算預算總額最高為 40 萬美元，其中包括僅在需要時動用的 22 萬美元準備金。金庫委員會仍為簽署方，基金會負責執行分配並最後收尾。實作規格書須於 2027 年 2 月底前提出，且領取合約須在贖回開啟前完成審計。

Balancer 流動性萎縮與其費用優先重置

Balancer 3 月的重置提案旨在以有機費用收入取代代幣補貼的流動性。BIP-919 提議停止 BAL 排放，並將協議在 v3 交換費用中的分成從 50% 降至 25%，明確警告依賴激勵的流動性可能流失。維持最大鎖倉量與讓協議可永續經營，並非同一目標。

根據The Defiant 的計算引用 DefiLlama 數據，協議整體 TVL 從 2025 年 9 月 28 日到 2026 年 9 月 29 日下跌了 93.6%，從 3 月 30 日到 9 月 29 日下跌了 58.8%。此一軌跡並不能證明重置導致了資金撤出：以美元計價的 TVL 同時反映資產價格與持倉量。後來的清算理由在於收入無法覆蓋營運成本，而非流動性規模本身。