Backpack 創辦人暨執行長 Armani Ferrante 提出了一項多數加密貨幣創辦人都不會提出的代幣分配計畫：團隊完全不獲得任何代幣。不是減少份額，也不是漫長的歸屬期——而是零。

Ferrante 稱這家交易所的代幣經濟模型是史上最極端的，並批評通常讓創辦人和投資人取得大量代幣供給的代幣認股權證。創辦人和投資人通常透過此類安排獲得可觀的代幣持股，這正是零團隊分配如此罕見的原因。

Backpack 代幣如何分配

Backpack 於2026年2月9日公布該框架。代幣總供應量為10億枚，其中四分之一——即2.5億枚——在代幣生成事件（TGE，即代幣被鑄造並開始流通的時點）時分配。

在這2.5億枚代幣中，2.4億枚分配給積分參與者，即透過使用平台賺取獎勵的用戶。此類積分活動已成為整個加密產業廣泛使用的上線前機制，而在此幾乎構成了全部初始流通供應量。其餘1000萬枚則分配給 Mad Lads 持有者，該 NFT 系列與 Backpack 生態系統相關聯。

其餘75%的供應量分為兩個各佔37.5%的部分。第一部分是3.75億枚代幣的 IPO 前部分，將隨公司達成成長里程碑（如監管進展和新產品推出）而逐步解鎖。第二部分與潛在的美國 IPO 掛鉤。這些代幣存放於公司金庫，在任何此類上市後至少鎖定一年——比傳統公開發行中約六個月的慣例鎖定期更長。實際上，未來供應量的釋放時點取決於公司里程碑而非日曆，使監管進展、產品推出以及任何邁向上市的動向成為值得關注的指標。

該代幣於2026年3月23日上線，屆時已有25%的總供應量完成分配。

為何 Ferrante 不向內部人士分配代幣

代幣認股權證賦予持有人——通常是公司股權輪的投資人——在網路上線後獲取代幣的權利。Ferrante 的論點是，這種安排讓內部人士得以向散戶需求拋售。

Backpack 的應對方式是不給予創辦人、高階主管和投資人任何直接代幣分配或認權證。他們的財富反而隨 Backpack 股權價值起伏。此設計也以與具體公司成果掛鉤的里程碑式解鎖，取代了無論專案表現如何都按固定時程解鎖的時間型歸屬機制。

質押、手續費折扣與股權橋接

Backpack 將代幣與質押計畫結合。質押的用戶可獲得服務手續費折扣。

公司股權池最多20%與 IPO 前代幣掛鉤，為代幣轉換為公司股權創造了途徑。這一橋接機制值得關注，因為代幣和股權傳統上是各自獨立、各具權利與請求權的工具。

一位有理由謹慎行事的創辦人

Backpack 在2022年 FTX 崩盤——加密貨幣史上最大規模的交易所倒閉事件之一——中損失約1450萬美元，約為當時其資本的90%。公司隨後於2025年1月以3270萬美元收購 FTX Europe，並於同月以10億美元估值達到獨角獸地位。