根據總部位於墨爾本的顧問公司 Surbiton Associates 的報告，隨著礦業公司在本十年後半段新一波專案開發啟動前擴建現有營運項目，澳洲黃金產量預計將會成長。澳洲作為僅次於中國的全球第二大黃金生產國，近年來產量一直維持在接近歷史高點的水準，儘管產業面臨礦山老化及傳統礦區品位下降的挑戰。

澳洲去年生產了 303 噸黃金，價值 540 億澳元（532 億加元）。短期成長主要由 Northern Star Resources（ASX: NST）位於卡爾古利、距離伯斯以東約 600 公里的 Super Pit 礦場帶動。一座新的加工廠正在進行試車，該廠設計目標為將年加工產能從 1,300 萬噸提升一倍以上至 2,700 萬噸。

「2026 年底及 2027 年期間將會看到多項現有營運的重大擴建，」Surbiton Associates 董事 Sandra Close 在本週為 Diggers & Dealers 會議準備的聲明中表示。Diggers & Dealers 是澳洲首屈一指的礦業投資論壇，每年在卡爾古利舉行。「其中 Super Pit 將是目前規模最大的，其處理產能將翻倍。」

此波擴建潮可能使全國產量突破自 2017 年以來大致持平的水準，抵消老舊礦山關閉所導致的產量下滑。高金價也使全國約 80 座主要金礦及另外 20 度以副產品形式回收黃金的營運項目，得以經濟地加工低品位庫存及較小的礦床。西澳約佔全國產量的三分之二，使該州的專案管線成為任何持續性產量成長的關鍵驅動力。

近期擴建

Northern Star 計畫使用大量低品位原料供應擴建後的 Super Pit 設施，這些原料在當前金價下已成為有利可圖的資源。該公司已開始為新的加工迴路進行試車。

Newmont（NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT）已在其位於北領地的 Tanami 礦場投資超過 23 億澳元興建新豎井。該豎井設計年提升能力為 380 萬噸礦石，取代原有上限為 270 萬噸的卡車運輸系統。Newmont 預期該專案將降低成本，並每年新增約 150,000 盎司的黃金產量。

Capricorn Metals（ASX: CMM）正在升級其位於西澳的 Karlawinda 加工廠，將年加工量從 400 萬噸提升至 650 萬噸。該公司預期此次擴建將使年產量提升至 150,000 盎司。

Vault Minerals（ASX: VAU）計畫將 King of the Hills 的產能提升 50%，使年加工量達到 750 萬噸，預計黃金產量將增加約 35%。試車目標定於 2027 年年中，不過 Vault 與 Genesis Minerals（ASX: GMD）的擬議合併可能改變該專案的範圍或時程。

下一波專案

Ora Banda Mining（ASX: OBM）計畫在西澳 Davyhurst 興建一座年加工量 300 萬噸的加工廠，投資額為 3.75 億澳元，預計於 2028 年下半年開始投產。

Capricorn Metals 將 Mt Gibson 的試車目標定於 2028 年初，計畫將產量逐步提升至每年 260,000 盎司。該專案的資源量包括 1.509 億噸推定資源量，金品位為每噸 1 克，含 470 萬盎司黃金；另有 3,810 萬噸推斷資源量，品位為每噸 0.8 克，含 969,000 盎司。概略儲量為 1.193 億噸，品位為每噸 1 克，含 367 萬盎司。

Minerals 260（ASX: MI6）計畫於 2028 年底從 Bullabulling 首次投產。該西澳專案擁有 1.4 億噸推定資源量，金品位為每噸 0.98 克，含 440 萬盎司黃金；另有 5,100 萬噸推斷資源量，品位為每噸 1 克，含 170 萬盎司。概略儲量總計 9,000 萬噸，品位為每噸 0.86 克，含 250 萬盎司，基於 2025 年 12 月的估算。

長期展望

Northern Star 的 Hemi 專案是 Surbiton 預測中最大的後期新增項目。該公司計畫從 2030 年起每年加工 1,000 萬噸礦石，年產約 550,000 盎司。

Vista Gold（TSX, NYSE-A: VGZ）正致力於在 2030 年前將北領地的 Mt Todd 投入生產，目標為從 500 萬噸礦石中年產約 150,000 盎司。然而，Mt Todd 存在執行風險。堅硬的礦石、偏低的回收率以及高試劑消耗量，導致了先前開發嘗試的失敗，使 Vista Gold 需證明其能從該礦床中獲利營運。

Regis Resources（ASX: RRL）位於新南威爾斯州的 McPhillamys 專案仍須取得監管核准，方能於 2028 年進行計畫中的最終投資決定。