標普全球(S&P Global)公布的PMI初值數據顯示,隨著更具挑戰性的成本環境開始對復甦構成壓力,澳洲民間部門8月成長放緩,惟產出仍連續第三個月擴張,商業信心亦攀升至六個月高點。

經季節調整的綜合產出指數由7月的53.2回落至8月的52.5,標誌民間部門產出連續第三個月不間斷擴張,惟成長步伐被形容為溫和。儘管動能降溫,該數據仍指向持續擴張;對政策制定者而言,更值得關注的訊號是投入價格通膨重新加速——此為連續三個月降溫後的首次回升——且升幅更集中在製造業,燃料、運費及原物料成本均告上升。

8月初值報告的主要數據:

• 綜合PMI產出指數初值由7月的53.2回落至8月的52.5,民間部門連續第三個月成長
• 服務業PMI商業活動指數由53.6放緩至52.9,製造業PMI則維持於52.0
• 製造業PMI產出指數由50.3下滑至49.7,使商品生產商落入收縮區間,儘管製造業新訂單以年初以來最快速度增長
• 整體新訂單連續第二個月上升,出口訂單受國際需求轉強帶動,自3月以來首次改善
• 投入價格通膨在連續三個月漲幅放緩後加速,主要由製造業成本推動,包括燃料、運費、大宗商品及原物料,部分企業並提及與關稅相關的壓力
• 銷售價格通膨放緩至年初以來最慢速度,因企業吸收了更大比例的上漲成本
• 就業在20個月內第19度上升,惟新增就業為三個月來最疲弱,商業信心則攀升至六個月高點

擴張仍集中於服務業,商業活動持續增長,惟擴張速度較7月放緩。製造業產出滑入收縮區間,商品生產商指出,人力調度問題、供應商交貨時間延長及成本上升是拖累生產的主因。

新訂單的表現較為令人鼓舞,連續第二個月上升,製造商與服務供應商均見增長,並以製造商領先回升。8月出口表現亦自3月以來首次改善,受國際間對澳洲製成品需求反彈帶動。這一點相當重要,因為出口需求有助抵銷國內較疲弱的市況;最新數據顯示,即使企業持續應對國內不平衡的產業表現,海外訂單已開始提供若干支持。

成本壓力是本次報告中最突出的隱憂。投入價格通膨於8月加速,打破連續三個月漲幅放緩的趨勢,且製造業的升幅較服務業更為明顯。受訪企業經常提及燃料、運費、大宗商品及原物料成本上升,加上供應商價格調升,部分個案亦受到關稅影響。

儘管投入成本升幅加快,企業調升自身價格的力度卻有所減弱。銷售價格通膨放緩至年初以來最慢速度,並低於該系列的長期平均值,令企業須自行吸收更大比例的成本增幅。投入成本通膨加快與銷售價格通膨放緩並存,顯示利潤率壓縮正在累積,因企業放慢自身漲價步伐,而非將成本全數轉嫁。

標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)經濟學家Eleanor Dennison表示,儘管經營環境更具挑戰,澳洲民間部門持續釋出擴張訊號,並受訂單進一步改善所支持,企業商業情緒升至六個月來最強水準。

她指出,製造業錄得年初以來最強勁的新業務注入,儘管供應鏈中斷及成本壓力導致產出小幅下滑;服務業則維持成長軌道,活動及新業務的擴張速度略低於7月。

在成本方面,她表示自4月高點以來投入價格通膨持續放緩的趨勢已告終,企業繼續吸收大部分增幅,預期利潤率壓力將持續存在。

就業持續上升,為過去20個月內第19度增加,惟招聘步伐為三個月來最疲弱,且兩大產業均屬溫和。服務供應商的積壓工作連續第二個月小幅上升,而商品生產商的積壓訂單降幅則為一年多以來最大。

展望未來,企業對未來12個月活動的展望改善至2月以來最樂觀水準,擴張計畫、更強的商業活動以及對客戶信心改善的期望,被視為情緒更趨樂觀的原因,惟按歷史標準衡量,信心仍屬低迷。商業信心升至六個月高點,加上新出口訂單回升及新業務改善,顯示需求狀況可能較最新整體成長放緩所暗示的更為穩定。

來源:investinglive.com