亞洲銀行近月來大幅擴展黃金產品與服務，業界觀察人士將此趨勢描述為更深层資本重新配置的反映。據《The Banker》報導，這些發展代表「財富配置領域的結構性財富轉移」。

此波擴張正值黃金在2024年及2025年屢創新高之際，部分原因是各國央行持續買入——尤其是中國人民銀行，一直是全球最穩定的官方部門買家之一。根據世界黃金協會的數據，全球央行在2022年和2023年連續兩年各自增持超過1,000噸黃金儲備，創下有史以來最高的連續年度增量紀錄。

亞洲黃金市場推出的一系列新產品與創新，涵蓋碎金投資平台、新ETF產品到擴大的金庫容量。例如，新加坡的DBS目前透過零售應用程式提供碎金交易，投資者可以購買以低至1克黃金為支撐的代幣。

HSBC最近宣布計畫將其香港黃金儲存容量提升至200噸。據官方消息來源指出，HSBC並非唯一一家進行擴張的機構。官員表示，預計未來三年內這個中國特別行政區的黃金儲存容量將增加約2,000噸。

創紀錄的ETF資金流入

亞洲黃金支持ETF的數量也出現大幅增長。今年上半年，該地區的ETF黃金流入量為全球最高，亞洲ETF累計增持超過74噸黃金。這些流入資金價值達120億美元，創下上半年新紀錄。

亞洲黃金市場最重要的發展，或許是新推出的香港黃金清算與結算系統，該系統有望開始將黃金交易中心從倫敦和西方轉移至中國和東方。倫敦作為倫敦金銀市場協會（LBMA）所在地，數十年來一直是批發黃金交易和價格基準制定的主導中心。Standard Chartered全球銷售與結構主管將這一轉變描述為「財富配置領域的根本性結構轉變」，並指出中央銀行、機構投資者和零售消費者對黃金的需求持續上升。

長期信念，而非短期操作

儘管近期金價上漲對亞洲黃金市場的發展有所貢獻，KPMG中國香港銀行與資本市場主管Jia Ning Song向《The Banker》表示，此波建設並非僅僅是對暫時性多頭市場的回應。

「沒有人會建設金庫容量、清算會員資格和代幣化平台——這些是多年期、資本密集的投入——只為了從12個月的行情中獲利。目前在香港黃金生態系統中所做的投資，是基於對數十年需求的堅定信念，」Song表示。

Song解釋，近岸投資對亞洲投資者具有吸引力，因為本地清算場所讓銀行能夠在亞洲交易時段報價和結算黃金，而無需將交易轉經倫敦並應對顯著的時區差異。

「隨著信用風險日益受到關注，黃金極低的交易對手風險顯得格外具有吸引力。我們預期將黃金持有近岸化至亞洲的趨勢將會加劇，」Song補充道。

Song將黃金定位為「法幣避險工具」，指出對紙幣——尤其是美元——信心的減弱，推動了亞洲各地的投資組合多元化。他特別提到不斷攀升的全球債務水準，該數字在第一季達到創紀錄的353萬億美元。此一趨勢也與新興市場央行更廣泛的儲備多元化相吻合，其中數家央行近年來已提高黃金佔總儲備的比例。

亞洲作為全球黃金樞紐

世界黃金協會亞太區負責人Shaokai Fan表示，亞洲有潛力成為「全球黃金樞紐」，並預期新加坡、香港和上海對金庫、清算和結算服務的需求將持續增長。亞洲目前已佔全球黃金消費需求的約60%。

西方投資者去年大多缺席了黃金的多頭行情，直到去年秋季才開始大量進場。Morgan Stanley首席投資長Michael Wilson此前曾建議轉向60/20/20投資組合策略，將一半的債券配置換為黃金，作為「更具韌性」的通膨避險工具。

鑑於大多數西方投資者對黃金的曝險極低甚至為零，即使配置比例僅小幅增加，也可能對價格產生重大影響。