BitMEX 聯合創始人兼 Maelstrom Fund 投資長 Arthur Hayes 於 2026 年 10 月 24 日表示，他已關閉該基金全部的方向性交易部位，對以太幣（Ether）、Ethena 和 Uniswap 以及其他多種代幣獲利了結。

Hayes 在 X 上的一則貼文中宣布了這一舉動，稱他因宏觀經濟與地緣政治的不確定性而暫時退出市場，並將等待情況更加明朗後再重新入市。

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH , $ENA , $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Lookonchain 的通報內容

區塊鏈追蹤機構 Lookonchain 估計，這批拋售的總價值為七種代幣合計 2,228 萬美元。其中最大的一筆是價值約 1,520 萬美元的 6,400 枚以太幣，約佔總額的 68%。

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PENDLE ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

最大的三個部位——以太幣、Ethena 和 Uniswap——合計約佔此次拋售額的 2,020 萬美元。Hayes 售了價值 276 萬美元的 1,400 萬枚 Ethena 代幣，以及價值 224 萬美元的 323,000 枚 Uniswap 代幣。

較小的部位也一併出清，包括價值 123 萬美元的 189 萬枚 Ether.fi 代幣，以及價值 39.8 萬美元的 546,609 枚 Aerodrome 代幣；Lookonchain 的名單還包括價值 24.4 萬美元的 120,000 枚 Pendle 代幣，以及價值 21.4 萬美元的 300 萬枚 Zama 代幣。

除以太幣外，這份名單多為與去中心化金融（DeFi）協議相關的代幣——Ethena、Uniswap、Ether.fi、Aerodrome 和 Pendle——意味著一次性的出清同時觸及多個 DeFi 相關部位，這也是此舉引起鏈上追蹤機構關注的原因之一。

Hayes 說明拋售原因

Hayes 在貼文中表示，宏觀與地緣政治局勢看起來「有點危險」。他並未指出任何具體的政策決定、衝突或經濟報告，並表示他將場邊觀望，直到看到「全面解除警報」的訊號。他也沒有說明這個訊號會是什麼樣子。

此次退出正值一週內多項市場壓力被報導之際，包括聯準會釋出的鷹派訊號、加密貨幣 ETF 的資金流出，以及市場對科技與 AI 股票的情緒轉弱。對於追蹤市場的讀者而言，此舉是一個數據點，顯示一位知名經理人在情況轉趨不確定時如何調整曝險——不過它反映的是單一基金的決定，而非全市場的訊號。

Hayes 未提供比特幣或以太幣的價格目標，也未說明何時可能重建已關閉的部位。他 8 月的極大風險立場與本週的退出均是透過公開管道宣布——分別為一篇文章和一則 X 貼文——讓外界得以追蹤其未來任何立場轉變的公開軌跡。

這項聲明有其侷限。Hayes 並未公布 Maelstrom 持倉、避險或私人投資的完整清單，也未提及任何比特幣的拋售。Lookonchain 的數據反映的是拋售代幣的價值，而非已實現的獲利，因為並未揭露任何買入價格。

與今年稍早立場的轉變

此次拋售逆轉了 Maelstrom 今年稍早的立場。8 月時，Hayes 曾形容該基金處於極大風險曝險狀態，並將比特幣、以太幣、Ethena 和 Ether.fi 列為其主要部位。

此一觀點來自他 8 月的文章〈Same Same But Different〉，他在文中主張美國國債回購將有助於營造對比特幣有利的環境，同時警告即使在上升趨勢中，市場仍可能出現急跌。

Hayes 今年在空兩個方向都有操作。6 月，一個可能與他有關的錢包從造市商 Flowdesk 收到價值 542 萬美元的 3,000 枚以太幣。Lookonchain 通報，到 6 月 19 日，他以平均價格 1,690 美元賣出 6,000 枚以太幣，約為 1,014 萬美元，並估計該筆交易虧損 60.6 萬美元，此前他曾在數日前以平均 1,793 美元買入約 5,900 枚以太幣。「可能有關」的措辭反映了鏈上追蹤機構的運作方式：它們監控公開的錢包資金流動並依賴地址歸因，這一過程並非總能得到證實。

他先前的拋售已引起市場關注。據其中一份報導，在他賣出 Hyperliquid 部位後，HYPE 代幣下跌約 4%——這顯示其部位變動受到其他市場參與者多麼密切的關注。

Hayes 近幾週也發表過引人注目的公開價格預測，稱以太幣可能達到 10,000 美元，比特幣可能達到 100 萬美元。另一項渣打銀行（Standard Chartered）的預測則估計 Ethena 在 2028 年前將達到 2 美元。

截至 10 月 24 日，Maelstrom 的方向性部位已全部轉為現金，Hayes 表示他將等待全面解除警報的訊號後再返回市場。