Arista Networks（NYSE: ANET）股價週五以 193.54 美元開盤，使這家網路設備製造商市值達到 2,441.0 億美元。該股過去六個月上漲 37.3%，遠超同期網際網路軟體類股 7.8% 的漲幅。

第二季業績強勁

這波漲勢建立在穩健的財務表現之上。2026 年第二季，Arista 公布每股盈餘為 1.02 美元，較分析師預期的 0.89 美元高出 0.13 美元。營收為 30.4 億美元，超越 28.3 億美元的市場共識預估，年增率達 37.7%。

展望 2026 年第三季，公司管理層預估每股盈餘介於 1.06 至 1.08 美元之間，而分析師平均預期全年每股盈餘為 3.70 美元。

AI 網路業務擴張

Arista 的人工智慧網路業務正快速成長。該公司的 AI fabrics 客戶數已從 2024 年僅有的四、五家，成長至累計超過 100 家。管理層預估 2026 年 AI 相關營收將達到至少 36 億美元。該公司長期向大型雲端服務供應商供應高速乙太網路交換器，隨著資料中心圍繞 AI 工作負載重新架構，正積極布局以乙太網路為基礎的網路方案，在此領域與 Cisco 等既有大廠以及力推 InfiniBand 替代方案的 GPU 製造商競爭。

為支撐這波成長，Arista 發表 7060XE7 交換器，提供 100 太位元（terabit）容量及 1.6 太位元傳輸能力。管理層預期 1.6T 產品將於 2026 年下半年進入客戶測試階段，並於 2027 年開始全面量產。能否如期取得下一代矽晶片與零組件，將是後續觀察 AI 營收放量的一大關鍵。

納入 S&P 100 指數

Arista 將於 2026 年 9 月 21 日開盤前正式加入 S&P 100 指數，為該指數季度調整的一部分。Dell Technologies、Palo Alto Networks 與 Sandisk 也將同步納入，取代 Honeywell Aerospace、Nike、Simon Property Group 及 Colgate-Palmolive。納入主要指數通常會促使追蹤該指數的被動型指數基金調整持股以反映變動。

隨著股價走高，機構持股也持續增加。Nilsine Partners 在第二季將持股增加 521.6%，而 Norges Bank、Jupiter Topco 與 Alyeska Investment Group 皆建立新部位。機構股東目前持有 82.47% 的 ANET 流通在外股份。

華爾街展望與內部人交易

分析師看法普遍偏向樂觀。TD Cowen 在檢視第二季業績後，將目標價從 210 美元調升至 250 美元；Jefferies 給予 250 美元的目標價；Deutsche Bank 則以「買進」評等、220 美元目標價首次納入評級。整體共識為「買進」，平均目標價為 225.76 美元。

內部人出售持股的動作也受到關注。過去 90 天內，公司內部人已出售價值 7.267 億美元的股票。執行長 Jayshree Ullal 於 8 月底以均價 191.79 美元出售 13,809 股，持股減少 58.2%。財務長 Chantelle Breithaupt 於 9 月 1 日以 195.77 美元出售 612 股。兩筆交易均依預先設定的 Rule 10b5-1 交易計畫執行，此類計畫允許內部人預先安排出售時程，以避免利用重大未公開資訊進行交易。

供應鏈與資產負債表

在供應鏈方面，Arista 已確保 2026 年記憶體供應承諾，並擴大供應商基礎。2026 年上半年營業現金流達 27.8 億美元，高於 2025 年同期的 18.4 億美元。截至 6 月 30 日，現金及約當現金為 23 億美元，另有 111 億美元的有價證券。

該股目前的股價營收比為 16.62 倍，本益比為 61.05 倍，均遠高於產業水準，顯示 AI 驅動的成長預期已有相當大部分反映在股價中。

資料來源：Blockonomi