Argenx SE（ARGX）股價下跌，儘管這家生物科技公司公布第三季銷售與獲利大幅成長，主要動能來自主力藥物 VYVGART 的持續強勁表現。股價下跌1.00%至881.15美元，交易中失守8.90美元。股價從早盤低點回升後，在震盪走勢中於890美元附近再度遭遇賣壓。

VYVGART 銷售成長54%至17.2億美元

Argenx 公布2026年第三季產品銷售額為17.2億美元，較去年同期成長54%。隨著主要治療領域需求成長，銷售額也較上季增加13%。該公司銷售 VYVGART 用於治療自體免疫疾病，包括全身型重症肌無力與慢性發炎性脫髓鞘多發性神經病變。VYVGART 是一種新生兒 Fc 受體（FcRn）阻斷劑，透過減少驅動這兩種疾病的 IgG 抗體發揮作用；在這些疾病中，免疫系統會攻擊神經與肌肉之間的連結或周邊神經本身。

總營業收入達17.5億美元，高於一年前的11.5億美元。季度營業利益從去年同期的3.46億美元上升至4.86億美元。淨利從3.44億美元增加至5.06億美元，每股基本盈餘達8.07美元。

前九個月 VYVGART 銷售額合計45.3億美元，去年同期為28.7億美元。九個月期間營業利益翻倍至13.7億美元，反映更強勁的商業活動。不過，該公司也增加支出以支持研發、行銷與營運。

支出上升抵銷部分成長

第三季營業費用從一年前的8.05億美元攀升至12.7億美元。隨著 Argenx 推進多項疾病的臨床計畫，研發成本增加至5.03億美元。銷售、一般及行政費用達5.98億美元，去年同期為3.36億美元。

行政支出包含與 Forte Biosciences 收購案相關的約1.5億美元成本，Argenx 為該交易支付約21億美元（扣除取得現金）。9月合併現金與流動金融資產總計37億美元，低於12月的44億美元。

Argenx 目前預估2026年研發與行政合併費用約為40億美元。該估算包含 Forte 收購成本與持續的商業擴張，反映公司在管線投入的同時，VYVGART 銷售也在全球成長。

管線里程碑即將到來

Argenx 已向美國食品藥物管理局（FDA）提交申請，將 VYVGART 治療擴展至眼肌型重症無力，這是一種集中於眼部與眼瞼肌肉的疾病型態。FDA 也授予兒童全身型重症肌無力優先審查資格，目標為2027年2月；優先審查將審查時程設定為六個月，而非標準的十個月。此外，公司預期 VYVGART Hytrulo 自動注射劑將於2027年下半年推出，在現有劑型之外增加皮下給藥選項。

第3期 ALKIVIA 試驗的正面結果支持在免疫介導肌肉疾病領域的進一步開發，Argenx 預期在2026年底前提交免疫介導壞死性肌病的申請。同時，公司用於多灶性運動神經病變的 empasiprubart 第3期試驗預計於12月公布結果。

在早期結果令人鼓舞之後，Argenx 也計劃開發 FB102（來自 Forte Biosciences 收購案的主力計畫）用於乳糜瀉的第3期試驗。根據其 Vision 2030 策略，公司目標是治療5萬名患者、取得10項核准適應症，以及五個處於註冊性開發階段的候選藥物。

儘管銷售成長且臨床進展順利，ARGX 股價仍面臨持續賣壓。

來源：Blockonomi