ArcBest 第2季業績顯示其兩大業務部門在營運上都有改善。公司在資產型業務受惠於更重的出貨重量，而成本措施則幫助物流業務重新回到獲利。對一家上市的零擔（LTL）承運商而言，這份報告也提供了相對少見的視角，讓外界得以觀察定價、貨物組合與網路效率在公開資料有限的卡車運輸細分領域中的變化。

隨著卡車載運貨回流，出貨重量上升

ArcBest（NASDAQ: ARCB）的資產型部門，包括零擔子公司 ABF Freight，公布營收年增 10%，達到 7.84 億美元。每日噸數增加 5%，因為出貨量下滑 3% 被每票重量增加 8% 所抵消。

第2季按年比較的噸數成長相當穩定，4 月年增 6.1%，5 月年增 4.6%，6 月年增 4.1%。以兩年疊加比較來看，分別年增 10%、11% 與 7%。

7 月噸數成長加速，年增 8%，以兩年疊加比較則為 9.3%。管理層在週三與分析師的電話會議中表示，噸數通常會自 6 月到 7 月下滑 4.6%，但今年僅下滑 1%。

隨著卡車載運現貨運價上升，部分原本在疲弱卡車載運市場中流失的貨量已回流。這推升了平均出貨重量。ArcBest 正在卡車載運出貨上取得低雙位數的漲價。

每百磅營收，也就是 yield，年增 4%。毛 yield 成長受到燃油附加費收入增加的支撐，因為本季柴油價格年增 50%。若排除燃油，yield 按年持平，但較重的出貨重量對計算造成壓力。排除燃油後的 yield 自第1季到第2季上升了低個位數百分比。

7 月更重的重量結構（每票重量年增 11%）使當月 yield 下滑 1%，若排除燃油則下滑低個位數百分比。

期間內合約價格調漲平均為 5.8%，以兩年疊加比較則為 9.8%。

ArcBest 於 6 月 22 日對旗下兩個業務部門的 LTL 服務實施 5.9% 的一般調漲。今年的 GRI 比公司近幾年採行的 11 個月週期提前了 6 週。雖然在疲弱市場中這類漲價往往難以轉嫁，但管理層表示，最新一輪漲價「維持得非常好」。

資產型部門公布調整後營業比率為 90.8%（營業利潤率的反向指標），較去年同期改善 200 個基點，較第1季改善 650 個基點。結果符合管理層對季對季改善 600 至 700 個基點的指引。公司預期第3季調整後 OR 將不會有實質性的季對季變化，與歷史季節性模式一致。這項展望意味著年對年可改善 170 個基點。

輕資產業務開始轉好

ArcBest 的輕資產部門，包括卡車經紀，公布營收年增 28%，達到 4.39 億美元。每日出貨量增加 15%，每票營收增加 12%。公司管理式運輸業務在本季創下每日量新高。

該部門錄得調整後營業收入 630 萬美元，高於最近上修後的 300 萬至 500 萬美元指引。隨著產能趨緊推升現貨運價，採購運輸費用年增 210 個基點，達營收的 86.5%。在生產力措施帶動下，銷售、一般及管理費用下降 12%，且每人每日出貨量增加 35%。

公司預估第3季調整後營業收入為 600 萬至 800 萬美元。

重整支撐 2028 目標，而非額外增量

ArcBest 本月稍早宣布品牌重整，並表示將裁減約 2% 的員工。相關措施也包括關閉 10 座 LTL 轉運站，約占月台門數的 1%。

公司預期這項行動可在第1季前達成每年化 4,000 萬美元的成本節省率。不過，這些節省是支撐 ArcBest 的 2028 財務目標，而非額外增量。約 75% 的成本措施集中在資產型部門，其餘大部分發生在輕資產業務。約 200 萬美元與已關閉的 Vaux 業務有關。

ArcBest 也推出 ArcBest View，一個數位物流平台，用於管理工作流程並提供跨運輸模式的可視性。這些變動使公司有望達成去年 9 月投資人日所提出的 2028 年目標。

股價下跌 8%

公司於週三開盤前公布第2季整體淨損 1,380 萬美元，或每股虧損 62 美分。不過，排除重整、減損、技術及其他一次性成本後，調整後每股盈餘為 2.38 美元。此結果比市場共識高 12 美分，且較去年同期高 1.02 美元。

合併營收年增 16%，達到 11.8 億美元，略高於 11.7 億美元的市場共識預估。

週三上午 10:54（EDT），ARCB 股價下跌 7.6%，相較之下 S&P 500 下跌 0.8%。

這為何重要？ArcBest 是少數幾家上市的 LTL 公司之一。其季度結果可提供對卡車運輸中一個公開資料有限的細分市場的觀察。

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ArcBest 第2季顯示復甦路徑上的一步，最初刊登於 FreightWaves。