蘋果（NASDAQ: AAPL）公布第三財季營收為1,094.2億美元，超越倫敦證券交易所集團（LON: LSEG）追蹤分析師所編製的共識預期1,086.5億美元。儘管業績創下紀錄，盤後股價仍下跌超過6%，因投資人對公司本季的謹慎前景做出反應——蘋果預期本季營收僅成長9%至11%。公司將較為保守的指引歸因於供應鏈受限，此問題在後疫情時代持續影響消費電子、汽車及雲端運算等依賴半導體的產業。

獲利同樣超出預期。蘋果公布每股盈餘為2.02美元，優於分析師預估的1.89美元。然而，此比較並非嚴格意義上的同口徑對比，因關稅退款為每股盈餘貢獻了11美分。淨利從一年前的234.3億美元攀升至297.9億美元，去年同期每股盈餘為1.57美元。總營收連續第三季成長超過15%，公司現金部位達到1,465.2億美元，維持蘋果作為S&P 500中最現金充裕企業之一的地位。

iPhone與Mac驅動成長

iPhone業務創造了542.5億美元營收，略高於分析師預期的538.6億美元，年成長接近22%。此增長出現在iPhone 17產品週期的尾聲，下一代硬體更新預計於9月推出——這是蘋果自2011年以來持續使用的旗艦智慧型手機發表時段。

Mac營收達到103.5億美元，遠超87.4億美元的預測，年增幅接近29%。執行長Tim Cook將此亮眼表現歸功於MacBook Neo與MacBook Pro的強勁需求。MacBook Neo是一款價格較低的筆記型電腦，採用源自蘋果iPhone晶片技術的處理器，於3月、即本季開始前不久上市。蘋果在報告期內也調漲了多款Mac機型的價格，包括MacBook Neo。

供應鏈壓力在整個季度困擾著營運。記憶體晶片短缺與處理器產能受限推高了成本，並限制了零組件供應。Cook在財報電話會議中形容此為「艱難的局面」並強調其重要性。蘋果仰賴台積電（TSMC）生產其訂製的A系列與M系列處理器，並向Samsung和SK Hynix採購記憶體零組件，使其對亞洲高度集中的半導體供應鏈中斷格外敏感。

iPad業務在本季面臨較大挑戰，營收年減6%至61.9億美元，低於69.2億美元的預估。蘋果指出，去年同期比較基準特別高，因為一款較低價的iPad型號在該時期推升了銷售。

穿戴裝置營收為78.8億美元，略高於分析師預期的78.2億美元。此外，蘋果另行公布其穿戴裝置與家庭部門營收成長6%至49億美元，同樣優於預期。

大中華區仍是蘋果第三大區域市場。該區域營收（涵蓋中國大陸、香港及台灣）成長22%至188.2億美元。此表現出現在華府與北京之間持續的地緣政治緊張局勢之下，相關不確定性對在中國擁有大量製造和消費者業務的美國科技公司造成了影響。

服務與毛利率受惠於關稅退款

服務部門營收為307.4億美元，未達華爾街目標的312.2億美元。該部門營收仍較去年同期成長12%，蘋果指出美國境外的不利匯率變動對總額造成了拖累。該部門來自廣告、App Store、AppleCare、音樂、串流影片、雲端儲存及支付產品的收入均有所增加。服務已成為蘋果僅次於iPhone的第二大營收類別，且利潤率顯著高於硬體，使其成為投資人評估公司長期獲利軌跡時的關注焦點。Cook指出，蘋果目前擁有15億付費訂閱用戶，此數字涵蓋iCloud帳戶及透過App Store購買的訂閱，蘋果從每筆交易中抽取部分分成。

毛利率達到50.1%，優於分析師預期的47.9%。關稅相關退款貢獻了約兩個百分點，使精確數值達到創紀錄的50.06%。若無此 benefit，毛利率將接近華爾街的原始預測。

退款源於美國最高法院今年稍早的一項裁決，該裁決推翻了前Trump政府時期實施的特定關稅。在那些緊急權力下，蘋果一直為進口到美國的成品及個別零組件支付較高的進口關稅。該裁決影響了蘋果之外的多家美國進口商，但以蘋果的規模而言，其退款對季度業績的影響尤為顯著。

蘋果也在開發重新設計的Siri平台，該平台整合了來自Alphabet旗下Google（NASDAQ: GOOGL, GOOG）的技術。更新的語音助理預計將於9月與新iPhone硬體一同亮相。隨著競爭對手加速推出各自的AI產品，包括OpenAI的ChatGPT跨設備整合、Google的Gemini助理，以及微軟嵌入Windows和Office的Copilot平台，投資人對蘋果在人工智慧領域的競爭地位進行了審視。

「今天，蘋果很自豪地報告我們有史以來最強勁的6月季度，iPhone、Mac和服務的營收均實現兩位數成長，且每個地理區段皆如此，」Cook表示。他還提到了Siri AI更新、新軟體功能以及在WWDC26上發表的兒童保護工具。

財務長Kevan Parekh表示：「我們對本季度創紀錄的業務表現非常滿意，每股盈餘和營運現金流均創下6月季度新高。」Parekh補充道，蘋果的活躍設備安裝量在所有主要產品類別和每個地區均達到新高位。不斷增長的安裝基礎是蘋果服務策略的核心，因為更多使用中的設備意味著更大的訂閱、App Store購買和配件的可觸及受眾。

此次電話會議是Cook在John Ternus接任執行長之前的最後一次財報露面。Ternus在蘋果工作已25年，目前負責領導公司的硬體工程部門，他在電話會議中僅簡短發言。此次領導層交接是科技業最受關注的高層變動之一，Cook自2011年起領導蘋果，並帶領公司成為首家市值達到3兆美元的美國企業。