Anthropic 已確定首次公開募股（IPO）條款，計劃以每股 70 至 78 美元出售 8.25 億股。若落在區間上限，公開發行最高可募得 643.5 億美元。

此定價區間隱含的估值約為 1.26 兆至 1.45 兆美元，取決於股數的計算方式。《華爾街日報》報導目標估值約為 1.33 兆美元，而 Yahoo Finance 則報導完全稀釋後的估值區間為 1.3 兆至 1.45 兆美元，該指標計入了所有若選擇權與可轉換工具被行使後將存在的股份。此估值低於先前接近 2 兆美元的預期。

Anthropic IPO, what to know— • Ticker: $ANT • Shares: 825 million • Retail allocation: 20% • Price Range: $70 – $78 per share • Base offering: $64.35 billion • Valuation (fully diluted): $1.26-$1.41 trillion • Private investment: $26 billion (AMD, Broadcom, Google,… pic.twitter.com/PdjiNUwk3q — Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) November 10, 2026

公司計劃使用的股票代碼為 ANT，股票預計於 11 月 19 日或 20 日在納斯達克開始交易。根據公布的 IPO 條款，散戶投資人預計將獲配 20% 的發行量，即交易中保留給個人投資人而非機構買方的部分。

估值變動

Anthropic 於 5 月宣布的一輪募資對公司估值為 9,650 億美元。此次提出的 IPO 區間較該數字有所提高，但仍低於華爾街 10 月初曾高達 2 兆美元的估值預期。就在一週前，投資人預期的目標還接近 1.5 兆美元。

上週四 AI 股票大幅拋售，促使主要投資人要求更低的價格。彭博報導，潛在買方討論的估值介於 1.2 兆至 1.3 兆美元之間，部分買方甚至考慮低至 1.1 兆美元。Anthropic 本週持續與投資人會面，這是上市前路演的一環，承銷商藉此在最終定價前評估市場需求。

這波拋售發生之際，投資人正在評估民主黨贏得國會多數對 AI 資料中心擴建——即用於訓練與運行 AI 模型的伺服器所在的運算設施——的影響。對新建資料中心的政治阻力也在日益增加。

私募投資與創辦人售股

除公開發行外，Anthropic 計劃透過一筆私募交易募資 260 億美元。買方包括 Nvidia、微軟、Google、台積電、博通、AMD 和美光。他們將以與公開市場投資人相同的價格購買無表決權的 N 類股票。無表決權股票具備經濟所有權，但在公司決策上沒有投票權。

由於此交易屬私募性質，參與公司將不受通常為期六個月的禁售期限制。禁售期通常禁止內部人在公司上市後立即出售股票，這意味著此次私募的參與者可在上市後的任何時點出售其股份。

部分高階主管與創辦成員計劃出售約 2,360 萬股。執行長 Dario Amodei、其胞妹暨公司總裁 Daniela Amodei，以及其他五位共同創辦人，每人計劃出售約 2.5 億美元的股票。出售後每人仍將持有價值約 180 億美元的股份。

將私募與公開發行合併計算，Anthropic 與售股股東的總募資額可能超過 800 億美元。《華爾街日報》指出，SpaceX 在 6 月的發行中以類似規模募得 750 億美元，該次發行對公司估值約為 1.77 兆美元。Yahoo Finance 報導，SpaceX 在其發行中募得 857 億美元，目前市值為 1.9 兆美元。

OpenAI 最近一輪募資的金額不到其目標的一半，估值為 1.25 兆美元，低於其目標。

Anthropic 表示，截至 10 月底的年化營收約為 810 億美元。年化營收是根據當前表現估算年度營收的指標。公司也表示，今年前三季營收成長 1,206% 至 332 億美元。

Anthropic 的承諾支出總額為 8,954 億美元，主要用於運算與基礎設施。承諾支出是指公司已合約同意的支出。高盛與摩根士丹利負責定價諮詢。本報導原文由 CoinCentral 發布。