Anthropic 於10月26日朝公開上市邁進一步，這家 Claude 聊天機器的開發商公開申報了其 Form S-1 註冊聲明。公司計畫將其 A 類普通股以代碼 ANT 在納斯達克上市。

申報文件揭露2026年上半年營收為163億美元，淨損達807億美元，不過大部分虧損來自融資相關會計調整，而非核心營運。公開申報 S-1 意味著公司的詳細財務揭露將在美國證券交易委員會的註冊程序下接受審查，讓潛在投資者在股票交易前即可取得相關數據。

發行細節仍未定案

Anthropic 打算透過這次 IPO 出售 A 類普通股，但尚未確定發行股數或價格區間。其註冊聲明尚未生效，公司在取得必要核准前不得出售股票。股數與價格區間等交易條款，通常會隨程序推進而在後續的註冊聲明修訂案中定案。

高盛與摩根士丹利是主導此次發行的銀行。根據申報文件，Anthropic 計畫將募資所得用於一般企業需求，包括營運費用、人才招募與運算基礎設施。文件也允許公司將部分資金用於投資或收購。

股權治理結構集中

招募說明書顯示，Anthropic 創辦人將透過一股特別股控制50.1%的投票權，而一個獨立的受益信託通常將選出公司大多數董事。這將使其餘股東，包括未來的公開投資人，持有的投票權略低於一半。

這次公開申報之前，Anthropic 於5月的融資輪中估值達9,650億美元。此後投資人在擬議上市前持續考量更高的估值，不過公司尚未公布 IPO 估值，也未確認交易日期。

第二季營收攀升1,368%

Anthropic 在截至6月30日的三個月內創造約116億美元營收，較2025年同期成長1,368%。2026年上半年營收合計為162.9億美元，一年前則為11.6億美元。

該公司向企業與個人客戶銷售 Claude 模型及相關產品的使用權。其產品包括軟體開發工具、職場工作工具，以及透過應用程式介面使用 AI 模型。企業訂閱在其客戶群中的占比持續成長。

截至9月底，Anthropic 擁有超過11,900名年營收至少10萬美元的客戶。約1,900名客戶創造100萬美元以上營收，約250名客戶至少創造1,000萬美元。這類細節是外部投資人現在可透過 S-1 取得的詳細營運揭露的一部分。

淨損達807億美元

Anthropic 在2026年上半年錄得807億美元淨損，去年同期淨損為130億美元。可轉換票據、衍生負債與相關融資協議的估計價值變動，占最新申報虧損約724億美元。由於這些費用來自融資工具的重新估值，而非營運活動，帳面淨損遠高於公司的營業虧損數字。

公司營業虧損從一年前的21.4億美元收窄至6.93億美元。Anthropic 在第二季也錄得約9.74億美元的營業利益，前一季則為營業虧損。

運算仍是該公司的主要支出，Anthropic 預期隨著模型訓練與客戶服務，基礎設施與運算資源的支出將持續上升。亞馬遜、Google 與微軟提供支持其部分業務的雲端基礎設施。招募說明書也將對少數大型客戶與銷售管道的依賴列為業務風險。

AI 安全與競爭風險

Anthropic 將 AI 系統可能遭濫用、模型控制失靈以及先進模型的有害行為列為風險因素。申報文件也論及技術使用可能帶來的經濟衝擊、網路安全威脅與潛在法律索賠。

該公司與 OpenAI、Google 及其他爭取企業客戶的 AI 服務開發商競爭。Anthropic 警告，競爭與開發先進模型的成本可能影響其未來財務表現。

這項 IPO 計畫正值投資人檢視整個 AI 產業支出之際。OpenAI 也已為可能的公開上市採取行動，而 Anthropic 則持續擴充其 Claude 產品線與企業服務。剩餘里程碑包括註冊聲明獲 SEC 核准、最終交易條款揭露以及交易日期確認，這些公司均尚未公布。

本文僅提供資訊，不構成投資建議。IPO 投資具有估值、流動性與市場風險。投資人應在做出決策前審閱最終招募說明書。