ANDRA——Adaptable Network Designed for Regulated Assets 的簡稱——推出了一個機構級平台,旨在協助 ETF 發行商將代幣化基金引入區塊鏈網路,而無需替換現有用於營運基金的基礎設施。

該平台建構於 Canton Network 之上,為現有 ETF 結構增加鏈上層。它支援數位錢包、可程式化轉讓與區塊鏈所有權,同時與受監管過戶代理持有的官方紀錄保持連結。實際上,ANDRA 讓 ETF 發行商能夠將基金代幣化上鏈,同時保留現有的過戶代理基礎設施,在區塊鏈所有權與受監管基金紀錄之間建立連結。

平台將代幣化基金與現有基礎設施串聯

據報導,此次推出之前,ANDRA 已於 9 月 4 日註冊為美國證券交易委員會(SEC)過戶代理——這類中介機構負責維護證券的官方所有權紀錄。該地位是公司策略的核心,因為該平台旨在將區塊鏈活動與受監管金融體系內維護的官方所有權紀錄同步。

ANDRA 不要求資產管理公司建立全新的基金結構,而是尋求將代幣化整合到現有的 ETF 業務中。這種方式可讓發行商在引入區塊鏈功能的同時,維持與過戶代理、授權參與者(負責創建與贖回 ETF 份額的機構)、造市商及其他服務提供商的既有合作關係。

該平台設計支援結算、合規與數位分銷——隨著金融機構探索將區塊鏈基礎設施應用於傳統資產,這些領域可能變得日益重要。對 ETF 發行商而言,代幣化可提供更快的結算與可程式化轉讓,同時為投資人創造存取基金權益的額外管道。數位錢包也可為投資人與機構提供更直接的持有與轉讓代幣化資產的機制。

Canton 提供機構級區塊鏈基礎設施

ANDRA 將平台建構在 Canton Network 上,這是一個專注於機構金融應用的區塊鏈基礎設施。該網路設計提供可配置的隱私性,讓金融機構在進行區塊鏈交易時,能夠控制敏感資訊在參與者之間的共享方式。

報導指出,ANDRA 的架構旨在支援許可制工作流程與隱私保護的可審計性。對於需要在授權方之間持透明度、同時限制機密資訊曝光的 ETF 發行商及其他受監管機構而言,這項能力可能相當重要。

此次整合也尋求與現有金融市場基礎設施保持互通性,這種方式可降低將區塊鏈技術引入金融產品時的營運中斷。透過將鏈上所有權與轉讓連結至官方過戶代理紀錄,ANDRA 試圖解決代幣化證券面臨的關鍵營運挑戰之一:在實現區塊鏈交易的同時維護監管紀錄。

產業工作小組應對代幣化 ETF 挑戰

ANDRA 也成立了一個產業工作小組,專注於代幣化 ETF 相關的營運議題。該小組旨在解決結算、合規,以及 ETF 市場中不同參與者之間協調的挑戰,包括發行商、授權參與者與造市商——在 ANDRA 的模式下,這些參與者的既有角色依然重要。隨著代幣化基金從實驗性部署邁向更廣泛的機構應用,協調各方可能至關重要。

代幣化 ETF 之所以受到關注,是因為它們可將 ETF 的成熟結構與區塊鏈功能相結合。代幣化並非取代傳統市場基礎設施,而是有望為所有權、結算與分銷增加新功能。這種方式也可讓金融機構在保留監管機構與市場參與者已熟悉的流程的同時,試驗區塊鏈技術。

代幣化 ETF 邁向機構級基礎設施

此一發展出現之際,資產管理公司與金融機構正日益審視代幣化傳統金融資產的潛力,焦點逐漸從單點區塊鏈試點轉向能夠在機構規模支援受監管產品的基礎設施。

對投資人而言,代幣化 ETF 最終可能提供更靈活的結算與數位所有權選項。對發行商而言,這項技術可在保留現有營運安排的同時,開創新的分銷管道。

ANDRA 的推出代表將代幣化 ETF 從有限的試點計畫推向機構市場基礎設施的另一一步,將區塊鏈功能整合進成熟的基金營運中。其長期意義將取決於 ETF 發行商、市場參與者與監管機構的採用程度。近期值得關注的訊號包括發行商使用此類平台的廣泛程度,以及區塊鏈紀錄在實務上與過戶代理帳冊對帳的可靠程度。若代幣化獲得更廣泛的機構接受,區塊鏈網路可望成為 ETF 及其他受監管投資產品的額外結算與分銷層。

ANDRA 的模式顯示,這項轉型未必需要金融機構放棄現有基礎設施。相反地,區塊鏈技術可望日益與既有系統並行運作,在保留受監管紀錄與既有市場角色的同時,提供可程式化交易、數位所有權與更快的結算。

來源:CoinTrust