Amazon（AMZN）股價在週五交易時段上漲 3.49% 至 $265.21，強勁買盤推動股價突破 $260 並朝 $267.50 阻力位前進。此一走勢使股價接近 $265，而 $262.50 與 $260 仍為當日關鍵支撐位。與此同時，Amazon 不斷擴大的 AI 支出，與 AWS 更快的成長以及其 AI 與晶片業務營收增加相呼應。

Amazon.com, Inc., AMZN

Amazon 擴大 AI 基礎設施支出

Amazon 在 2025 年的資本支出為 $1310 億，較 2024 年的 $830 億增加。該公司最初預估 2026 年資本支出約為 $2000 億，之後將該數字上調至近 $2200 億。因此，隨著公司擴充運算能力及相關基礎設施，至 2028 年累計支出可能高達 $6280 億。這一規模也使 Amazon 置身於更廣泛的超大規模雲端業者支出浪潮中，Microsoft、Alphabet 與 Meta 也已上調資本支出計畫，以建置 AI 資料中心。

儘管營運現金流表現強勁，較高支出仍壓低了 Amazon 的自由現金流。Amazon 在截至 6 月 30 日的 12 個月內產生 $1614 億營運現金流，但自由現金流降至負 $76 億。不過，這些支出支援資料中心、晶片、網路設備及其他雲端與 AI 服務所需的基礎設施。

Amazon 也將 2026 年相當一部分 AWS 資本支出與客戶承諾掛鉤。因此，公司預期其中許多產能將在 2027 與 2028 年帶來營收。這種做法將基礎設施建設與現有的雲端運算及 AI 產能需求連結起來。

AWS 營收在 AI 需求推動下加速成長

第二季 AWS 營收年增 37%，達到 $422 億。這一增幅是 AWS 18 個季度以來最快的成長率，而 AWS 營業利益則由 $102 億升至 $166 億。Amazon 表示，其 AI 與晶片業務的年營收運行率均已超過 $250 億。

AWS 的表現顯示，在 Amazon 提高基礎設施支出的同時，需求也更為強勁。此外，隨著 Amazon 擴大 AI 能力，雲端部門仍持續提供主要的營業利益來源。因此，公司的基礎設施投資正在支援已能帶來可觀銷售與營業獲利的服務。

Amazon 的零售業務也運用 AI 影響商品發現與購物行為。在一項線上零售調查中，57% 的 Alexa AI 使用者表示曾購買過自己原本不知道的產品。因此，當 Amazon 擴大更廣泛的 AI 基礎設施時，其 AI 工具也可能影響商品發現。

最新數據將 Amazon 的股價表現與更強勁的雲端成長及擴張中的 AI 相關業務連結起來。然而，負自由現金流仍是公司重資本支出的直接結果。Amazon 的 $265.21 股價反映其明顯站上 $260，而 $267.50 仍是最近的明確阻力位。