鋁在中國的戰略重要性提升

in Commodity News 06/08/2026

Fitch Ratings 表示，隨著中國加大對 AI、資料中心產能、再生能源、先進製造與電力基礎設施的投資，鋁在中國經濟與工業戰略中的重要性正持續上升。

中國於 2026 年初公布的第 15 個五年計畫，將「資源安全」提升為國家優先事項，在地緣政治風險上升之際，首次將其排在糧食與能源安全之後。6 月 2026 年生效的《礦產資源法實施條例》要求將戰略性礦產納入國家儲備體系。這項政策凸顯了穩定供應戰略性關鍵工業材料的重要性。鋁因兼具導電性、耐久性、耐腐蝕性與輕量化等特點，成為主要受益者之一。

能源轉型是中國的關鍵戰略優先事項之一，也是建設更可持續、更加自給自足能源體系的核心。穩定的電力供應對先進製造、工業數位化與 AI 等戰略產業也日益重要，使鋁更深地嵌入中國更廣泛的工業規劃之中。Fitch 表示，AI 相關電力需求上升，可能會進一步帶動電力基礎設施投資，進而推升鋁消費。

中國超過 40% 的鋁需求與能源轉型及電力基礎設施領域相關。鋁被廣泛用於輸電線路、變電站、變壓器、太陽能設施、風電項目、電動車、電池系統以及更廣泛的電網基礎設施。

AI 相關運算能力的快速擴張，可能會進一步強化這一趨勢，因為更高的資料中心用電需求，需要在發電、輸電與配電基礎設施方面增加投資。

鋁的戰略重要性還因結構性供應限制而進一步提升。中國維持 4500 萬噸的電解鋁產能上限，Fitch 認為，鑑於該行業耗電量高且中國有去碳化目標，這一限制不太可能放寬。行業產能利用率已接近滿載，能夠應對供應中斷的閒置產能有限。

全球供應彈性同樣受限。電解鋁需要大量可靠且具競爭力價格的電力，而環保要求與漫長的開發週期限制了新進入者快速形成可觀產能的能力。這些限制提高了大型既有生產商在中國供應鏈中的戰略地位。

這也擴大了中國鋁業公司（中鋁）在支持中國資源安全與能源轉型目標中的角色。中鋁約占中國電解鋁產能的 22%，相當於全球產能的約 12%。該公司在產業鏈各環節也處於領先地位，估計占中國氧化鋁市場 34%，以及鋁產品產量 26%。

中鋁供應中國新能源領域所使用鋁材的大約一半，使其成為支持再生能源部署與電力系統擴張供應鏈中的關鍵參與者。

Fitch 表示，鋁戰略重要性的提升，支撐了其對中鋁在政府政策維持中角色的判斷。中鋁若出現違約或營運中斷，將立即影響與再生能源、電力基礎設施及其他戰略部門相關的供應鏈。

在現有產能限制下，供應缺口將難以透過其他國內生產迅速彌補；相較之下，許多其他金屬的中斷衝擊較容易由競爭生產商吸收。

Source: Fitch Ratings tweet