山寨幣市場數月來最強勁的廣度回升已明顯轉弱，令人質疑 8 月底至 10 月初展開的這波反彈，是否仍能算作一次持續的山寨幣季。CryptoQuant 分析師 Darkfost 於 10 月 18 日報告，Binance 追蹤的山寨幣中僅有 51.6% 仍站在其 200 日移動均線之上，低於本月初的超過 90%。這一降幅意味著廣泛的市場參與度在數週內幾乎減半。

The Altseason Is cooling fast as Altcoin breadth drops from over 90% to around 52%

Between late August and early October, altcoins went through a brief altseason, which is now starting to fade.

To measure these favorable periods, the number of altcoins trading above their… pic.twitter.com/Er6yvb4evn

— Darkfost (@Darkfost_Coc) October 18, 2026

來源：Darkfost on X

該分析師的指標追蹤 Binance 上市山寨幣中站上 200 日移動均線的比例，此基準被廣泛用於衡量較長期的價格方向，並常用於區分持續上升趨勢與下降趨勢。當站上該均線的資產減少時，即使個別加密貨幣仍具韌性，市場整體的漲幅也會變得不那麼普遍。與單一代幣的價格走勢圖不同，該指標衡量的是有多少市場真正參與上升趨勢，而非單一資產的表現。因此，接近 50% 的讀數意味著市場幾乎對半分為站上與跌破長期均線的資產。

Binance 山寨幣廣度從超過 90% 跌至 51.6%

這次廣度崩落之前，市場自 8 月底曾快速好轉，當時 81% 的追蹤資產交易價格低於其 200 日均線。到 9 月 19 日，約有 70% 的資產重新站上該基準，創下 2025 年 10 月以來最強的廣度讀數。與此同時，剔除以太坊的山寨幣總市值突破了 8,000 億美元。

站上移動均線的資產比例在 9 月 28 日達到 87%，並於 10 月初突破 90%。然而，警訊在回調之前便已浮現。Darkfost 指出交易所存入量上升、動能轉弱，Binance 每週存入交易筆數超過 22,700 筆，Coinbase 則超過 8,300 筆。交易所存入可能先於賣壓出現，但並不能證明賣出確實發生。最新數據顯示 48.4% 的追蹤山寨幣位於基準之下，而 10 月初這一比例還不到 10%。

1,340 億美元山寨幣資金退潮加深疑慮，季節指數觸及 54

Darkfost 估計，在之前兩個月的升勢期間，有超過 8,140 億美元流入山寨幣市場。同時報告，在最近 15 天內有超過 1,340 億美元離開該板塊。不過，這些金額被描述為資本流動，並未區分實際淨流入與市值變化。這一區別很重要，因為估值下跌並不一定代表有等額資金被撤出。

其他廣受關注的指標同樣不足以確認一個完整的山寨幣季。截至發稿，CoinMarketCap 的山寨幣季指數接近 54，低於該平台用於確認山寨幣持續跑贏比特幣的 75 點門檻。與此同時，比特幣佔有率——即這一最大加密貨幣佔總市值的比重——維持在約 60.1%，比特幣價格則在 81,500 美元附近徘徊。BlockchainCenter 的另一項指數同樣低於與山寨幣持續跑贏相關的水位，為這波反彈超出個別價格漲幅的程度提供了另一項檢驗。佔有率超過 60% 意味著在該讀數時點，約五分之三的總市場價值集中在比特幣。

綜合來看，這些讀數顯示的是市場參與度轉弱，而非週期的確定結束。廣度若要重新回升，需要有更大比例的資產重新站上其長期均線。這些讀數背後的指標——Binance 廣度比例、交易所存入量、山寨幣季指數與其 75 點確認門檻之間的差距，以及比特幣佔有率——會定期更新，為市場消化 10 月回調之際的觀察者提供一組具體可追蹤的衡量指標。