Alphabet（GOOGL）於 11 月 6 日提交的最新季度 13F 文件揭露了一筆價值約 5.48 億美元的新 Qualcomm（QCOM）部位，同時證實公司仍持有大量 SpaceX 股份，但其價值已大幅下滑。13F 是機構投資管理人向美國證券交易委員會提交的季度揭露文件，列出截至上一季度末的持股——本案即為 9 月 30 日。由於報告在該日期數週後才提交，它提供的是這家搜尋巨頭其中一項最具價值持股在波動三個月期間的表現窗口，而非即時快照。

市場週一作出反應。Alphabet 股價上漲 0.78%，Qualcomm 上漲 5.52%，SpaceX（SPCX）上漲 8.62%。

SpaceX 持股市值縮水

根據文件，Alphabet 持有約 5.55 億股 SpaceX 股票，截至 9 月 30 日價值 837 億美元。SpaceX 當日收於 150.86 美元，低於 6 月底之 170.86 美元——整季跌幅約 11.7%。

Alphabet 在此期間實際上增持了持股，加碼約 385 萬股，使總持股從 5.512 億股上升。儘管持股數量增加，其價值卻從 6 月的 942 億美元滑落：股票更多、價格更低、總價值也更低。

Alphabet 早在 2015 年即向 SpaceX 投資約 9 億美元，因此長期收益仍然非常可觀。該持股目前約佔 13F 所申報資產的 95%，而 13F 僅列出公開持股，不包括 Alphabet 的私人投資。

持股拖累獲利

第三季業績顯示了估值下跌的代價。Alphabet 認列 87 億美元的股權證券虧損，相比一年前的 107 億美元收益。

根據美國計準則，股權持股每季按市值調整，因此即使未出售任何股份，價值變動也會反映在申報獲利中。這就是為什麼 SpaceX 持股的未實現變動會直接影響 Alphabet 本季申報業績。

財務長 Anat Ashkenazi 在財報電話會議上表示，其他收支淨額為負 82 億美元，主要來自 SpaceX 的未實現虧損。該衝擊使稀釋後每股盈餘減少 0.55 美元。Alphabet 本季每股盈餘為 2.12 美元，低於一年前的 2.87 美元。

這些虧損僅為帳面虧損，因為 Alphabet 並未出售任何股份。公司目前也無法自由出售：約 752 億美元的 SpaceX 股票受到短期出售限制，且文件並未提供這些限制的截止日期。

Qualcomm 加入投資組合

新的 Qualcomm 部位價值約 5.48 億美元，在文件中排名第六。Alphabet 並未說明此次購入的原因，而 13F 也不會揭露交易背後的理由。

兩家公司已在多個領域有所重疊。Qualcomm 晶片驅動了幾乎所有高階 Android 手機以及 Google 的 Googlebook 筆記型電腦。2024 年，雙方合作開發車用 AI 晶片，目前也正合作將 Gemini Intelligence 帶到搭載 Snapdragon 的裝置上。

此外還有 SpaceX 的關聯。Qualcomm 簽署了一項多年期協議，為 Starlink Mobile 基地台供應蜂窩設備，部署將於 2027 年開始。

Qualcomm 最近一季表現較為疲軟。營收下滑 8% 至 103 億美元，手機晶片營收大跌 26% 至 51.4 億美元。

相較之下，新持股不到 Alphabet SpaceX 部位的 1%，約為 Alphabet 2,651 億美元現金及有價證券的 0.2%。

除購入 Qualcomm 外，Alphabet 亦減持 Ethos Technologies（LIFE）、Revolution Medicines（RVMD）與 Freshworks（FRSH）的持股，並完全退出 GitLab（GTLB）、Spero Therapeutics（SPRO）與 Autolus Therapeutics（AUTL）。

Alphabet 的下一份 13F 文件將於 2 月提交，涵蓋截至 12 月 31 日的持股——屆時將首次更新 SpaceX 持股價值與新 Qualcomm 部位在年底的狀況。

來源：CoinCentral