Akamai Technologies, Inc.（NASDAQ：AKAM）週五股價上漲 3%，此前該公司宣布與 AI 模型開發商 Anthropic 大幅擴大合作，這項協議最終總價值可能達到約 200 億美元。

根據這項協議，Anthropic 承諾在七年內投入 116 億美元，向 Akamai 取得雲端基礎設施容量，供其 AI 業務使用。該安排也還有擴大空間：其價值可再增加 90 億美元，使總額達到約 200 億美元。

消息於週五傳出後，Akamai 股價報 113.94 美元。該股 52 週區間為 70.82 美元至 165.45 美元。

Akamai 提供什麼

Akamai 表示，其基礎設施將支援 Anthropic 的 CPU 工作負載需求，這項細節反映出 AI 運算需求的轉變。模型訓練傳統上依賴 GPU，但運行已訓練模型（即所謂的推理）則日益仰賴 CPU 算力。這項區別對交易形態至關重要：此次承諾並非圍繞模型訓練常見的重度 GPU 建置，而是以 Akamai 在其全球布局中早已營運的 CPU 容量為核心。

作為對照，Akamai 在 8 月的第二季財報中已揭露 28 億美元的多年期雲端客戶承諾。光是這份 Anthropic 協議就是該總額的四倍以上，顯示 AI 公司正加快提前數年鎖定運算容量。

Akamai 執行長 Tom Leighton 評論這項交易時表示，公司的全球布局與企業客戶經驗，使其具備支援安全 AI 工作負載的優勢。

Anthropic 獲得 Akamai 股權

作為協議的一部分，Anthropic 獲得一份認股證，允許其購買相當於 Akamai 流通在外股份約 5% 的可轉換優先股。購買價格定為每股 111.33 美元，僅略低於週五 113.94 美元的交易水準。

交易公布時，該認股權證的 2% 立即歸屬。其餘部分僅在 Anthropic 進一步擴大承諾時才會歸屬，每追加 30 億美元支出即解鎖另外 1% 的認股權證。這種分級結構將 Anthropic 潛在股權規模直接與其隨時間追加承諾的容量多寡掛鉤。

華爾街以更高的目標價回應

華爾街分析師迅速對該公告作出反應，多家機構上調該股目標價。RBC Capital 維持「Sector Perform」評級並設定 135 美元目標價，同時上調對 Akamai 的營收與資本支出預測。該機構稱此交易是對 Akamai AI 基礎設施策略的肯定。

其他機構則更為樂觀。Piper Sandler 將目標價上調至 158 美元，BofA Securities 上調至 185 美元，Guggenheim 則調升至 225 美元。Evercore ISI 維持 175 美元目標價與「Outperform」評級，UBS 則將目標價上調至 148 美元。Piper Sandler 與 Guggenheim 維持「Buy」評級，Evercore ISI 的評級也維持「Outperform」。從 RBC 的 135 美元到 Guggenheim 的 225 美元的價差，突顯分析師對此交易影響的看法分歧之大。

營收展望

這項交易預計可為 Akamai 帶來約 16.6 億美元的年度經常性收入，對其雲端與基礎設施部門而言將是重要挹注。七年期限將這筆收入分散至未來多個報告期，而交易本身的條款也設定了明確的觀察指標：Anthropic 是否動用額外 90 億美元的支出空間，每一級追加都會解鎖更多的認股權證。

根據 InvestingPro 數據，Akamai 過去一年報酬率為 46%。該股目前的本益比為 41.1。

本文最初發表於 CoinCentral。